匯豐PMI超預(yù)期折射中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)顯效

　　匯豐銀行23日公布的數(shù)據(jù)顯示，6月匯豐中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)PMI初值為50.8，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。該指數(shù)為今年以來(lái)首次回到擴(kuò)張區(qū)間，并創(chuàng)下7個(gè)月來(lái)新高，顯示出穩(wěn)增長(zhǎng)政策發(fā)揮作用。

　　匯豐中國(guó)制造業(yè)PMI是判斷經(jīng)濟(jì)健康狀況的領(lǐng)先指標(biāo)，通常以50作為經(jīng)濟(jì)強(qiáng)弱的分界點(diǎn)，高于50表明制造業(yè)擴(kuò)張，低于50表明制造業(yè)萎縮。

　　從匯豐中國(guó)制造業(yè)PMI初值的細(xì)分項(xiàng)來(lái)看，6月產(chǎn)出指數(shù)大幅提高2個(gè)百分點(diǎn)至51.8，重回?cái)U(kuò)張區(qū)間；新訂單指數(shù)也提升至51.8，創(chuàng)下15個(gè)月新高；積壓訂單亦提高1.1個(gè)百分點(diǎn)至50.8；但新出口訂單下滑1個(gè)百分點(diǎn)至50.6，說(shuō)明需求回升主要來(lái)自內(nèi)需。

　　國(guó)金證券宏觀分析師李治平表示，歷史上6月產(chǎn)出及新訂單指數(shù)均呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)，而此次新訂單和產(chǎn)出同時(shí)上升，說(shuō)明在政策的推動(dòng)下企業(yè)預(yù)期改善，內(nèi)需短期內(nèi)好轉(zhuǎn)，生產(chǎn)狀況提高。由于預(yù)期好轉(zhuǎn)，訂單大幅提高，企業(yè)加大了采購(gòu)力度，同時(shí)銷(xiāo)售加快，使產(chǎn)成品庫(kù)存下降。

　　巴克萊首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家常健表示，所有這些跡象表明，中國(guó)政府為了扶持小型企業(yè)而最新采取的針對(duì)性措施，包括減稅、定向下調(diào)存款準(zhǔn)備金率及出口退稅等，已經(jīng)開(kāi)始起效?；诖?，巴克萊將中國(guó)二季度GDP增速上調(diào)至7.4%。

　　匯豐中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼經(jīng)濟(jì)研究亞太區(qū)聯(lián)席主管屈宏斌也表示，企業(yè)的增長(zhǎng)動(dòng)力指標(biāo)明顯反彈，中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能已觸底回暖，不過(guò)穩(wěn)增長(zhǎng)仍需持續(xù)以應(yīng)對(duì)房地產(chǎn)下行的風(fēng)險(xiǎn)。

　　事實(shí)上，從5月開(kāi)始，中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)就已溫和改善。5月基建投資增速大幅提升7個(gè)百分點(diǎn)至28%，創(chuàng)9個(gè)月以來(lái)的新高，抵消了疲弱的制造業(yè)和房地產(chǎn)投資，推動(dòng)整個(gè)固定資產(chǎn)投資同比增速加快。再加上出口復(fù)蘇勢(shì)頭增強(qiáng)，5月同比增長(zhǎng)7%，以及工業(yè)增加值同比增速?gòu)?月的8.7%加快至8.8%，意味著經(jīng)濟(jì)回暖的趨勢(shì)從全方位鞏固。

　　“考慮到中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)發(fā)布的PMI數(shù)據(jù)和大企業(yè)短期內(nèi)也存在改善空間，預(yù)計(jì)短期內(nèi)工業(yè)增加值同比增速有可能回升至9%。不過(guò)，隨著產(chǎn)出價(jià)格再度下滑，投入價(jià)格回升，預(yù)計(jì)6月PPI或依舊微弱負(fù)增長(zhǎng)?！崩钪纹脚袛?。

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