上半年信貸繼續(xù)平穩(wěn)增長(zhǎng)“盤存用增”仍為主線

　　出于服務(wù)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整與轉(zhuǎn)型升級(jí)的需要，上半年我國(guó)貨幣金融環(huán)境總體穩(wěn)中偏松，銀行體系流動(dòng)性適度合理。銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)努力把握經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展大局，積極進(jìn)行轉(zhuǎn)型創(chuàng)新，不斷優(yōu)化信貸投放，有效支持了實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

　　對(duì)于下半年，業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，防止債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步上升，貨幣政策全面放松不可取，在各項(xiàng)調(diào)控政策的引導(dǎo)下，預(yù)計(jì)信貸投向和結(jié)構(gòu)將進(jìn)一步改善。

　　信貸擴(kuò)張能力增強(qiáng)

　　與去年總體偏緊的流動(dòng)性狀況不同，上半年銀行體系流動(dòng)性適度合理。

　　上半年貨幣政策堅(jiān)持“總量穩(wěn)定、結(jié)構(gòu)優(yōu)化”的取向，貨幣政策適時(shí)適度進(jìn)行了預(yù)調(diào)微調(diào)，進(jìn)一步提高了靈活性和針對(duì)性,公開(kāi)市場(chǎng)資金投放力度加大。

　　公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，央行在搭配使用SLO、SLF的情況下，截至6月20日，央行在公開(kāi)市場(chǎng)凈投放資金830億元，而去年上半年是凈回籠1730億元。

　　同時(shí)，央行兩次定向下調(diào)存款準(zhǔn)備金率、對(duì)部分金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行定向再貸款操作，有針對(duì)性地加強(qiáng)對(duì)“三農(nóng)”、小微企業(yè)、棚戶區(qū)改造等領(lǐng)域的支持。

　　各項(xiàng)政策的共同作用下，上半年銀行體系流動(dòng)性適度合理，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)保持充分適度的信貸擴(kuò)張能力，截至5月末，廣義貨幣M2余額118.23萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)13.4%。

　　監(jiān)管政策方面，6月30日，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于調(diào)整商業(yè)銀行存貸比計(jì)算口徑的通知》，通過(guò)適當(dāng)減少分子、擴(kuò)大分母來(lái)對(duì)存貸比管理進(jìn)行了調(diào)整和優(yōu)化，一定程度緩解了銀行存貸比考核壓力，進(jìn)一步提高了銀行的信貸擴(kuò)張能力。

　　由此，上半年銀行信貸呈現(xiàn)出平穩(wěn)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。特別是今年5月份，新增信貸更是遠(yuǎn)超此前預(yù)期，達(dá)8708億元，比去年同期多增2014億元；貸款余額同比增長(zhǎng)13.9％，比4月末高0.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　充足的信貸投放較好地支持了經(jīng)濟(jì)發(fā)展。在宏觀政策“微刺激”力度適度加強(qiáng)和外部經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)等多項(xiàng)因素共同作用下，上半年我國(guó)經(jīng)濟(jì)緩中趨穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)持續(xù)改善。

　　數(shù)據(jù)顯示，6月份制造業(yè)實(shí)現(xiàn)連續(xù)4個(gè)月回升，達(dá)51%，顯示制造業(yè)景氣回升；全社會(huì)用電量、鐵路貨運(yùn)量及中長(zhǎng)期信貸占比三個(gè)指標(biāo)模擬的GDP領(lǐng)先指標(biāo)——克強(qiáng)指數(shù)，4月出現(xiàn)反彈向上的信號(hào)，預(yù)示經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)；中國(guó)出口增速出現(xiàn)趨勢(shì)性恢復(fù)，5月份中國(guó)對(duì)除了香港以外的主要貿(mào)易伙伴的出口增速都保持正增長(zhǎng)。

　　信貸結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化

　　上半年出臺(tái)的各項(xiàng)貨幣政策與監(jiān)管政策，其政策重點(diǎn)均指向提高資源配置效率，優(yōu)化金融資源配置，改善和優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)和信貸結(jié)構(gòu)上。

　　近年來(lái)，由于房地產(chǎn)、地方融資平臺(tái)等領(lǐng)域資源過(guò)度集中，高負(fù)債、高投資模式已累積大量潛在的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，因此，無(wú)論是貨幣政策或行業(yè)監(jiān)管均更加主動(dòng)發(fā)揮有針對(duì)性的導(dǎo)向作用，鼓勵(lì)信貸資源流向小微企業(yè)、“三農(nóng)”以及棚戶區(qū)改造等重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)。

　　今年3月份，銀監(jiān)會(huì)印發(fā)《關(guān)于做好2014年農(nóng)村金融服務(wù)工作的通知》，要求銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)認(rèn)真貫徹落實(shí)中央農(nóng)村工作會(huì)議和中央一號(hào)文件精神，持續(xù)改善農(nóng)村金融服務(wù)。4月份，國(guó)務(wù)院召開(kāi)全國(guó)農(nóng)村金融服務(wù)經(jīng)驗(yàn)交流電視電話會(huì)議，下發(fā)《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于金融服務(wù)“三農(nóng)”發(fā)展的若干意見(jiàn)》。在多項(xiàng)政策措施的強(qiáng)力推動(dòng)下，農(nóng)村金融服務(wù)水平持續(xù)提升，銀行業(yè)連續(xù)5年實(shí)現(xiàn)涉農(nóng)信貸增速和增量“兩個(gè)不低于”目標(biāo)。

　　截至2014年3月末，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)涉農(nóng)貸款余額（不含票據(jù)融資）同比增長(zhǎng)17.6%，高于各項(xiàng)貸款平均增速3.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　小微企業(yè)貸款增速和增量亦連續(xù)5年實(shí)現(xiàn)“兩個(gè)不低于”目標(biāo)。截至2014年3月末，全國(guó)小微企業(yè)貸款同比增長(zhǎng)18.9%，高于各項(xiàng)貸款平均增速5個(gè)百分點(diǎn)。

　　銀監(jiān)會(huì)將推動(dòng)化解產(chǎn)能過(guò)剩作為銀行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展和推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的工作重點(diǎn)，建立健全綠色信貸監(jiān)管政策體系，對(duì)信貸支持項(xiàng)目的節(jié)能減排量開(kāi)展測(cè)算，構(gòu)建綠色信貸考核評(píng)價(jià)體系，已對(duì)10家不同類型銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展試評(píng)價(jià)。

　　“預(yù)計(jì)下半年央行會(huì)根據(jù)情況繼續(xù)實(shí)施定向降準(zhǔn)和再貸款政策，加大針對(duì)小微企業(yè)、‘三農(nóng)’以及棚戶區(qū)改造等重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度，在‘穩(wěn)增長(zhǎng)’的過(guò)程中兼顧‘調(diào)結(jié)構(gòu)’?！鞭r(nóng)業(yè)銀行戰(zhàn)略規(guī)劃部認(rèn)為。

　　“盤存用增”支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)

　　業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，下半年，宏觀調(diào)控將主要在“穩(wěn)增長(zhǎng)”、“防風(fēng)險(xiǎn)”和“降杠桿”之間進(jìn)行權(quán)衡。

　　“預(yù)計(jì)貨幣政策保持穩(wěn)健的總體基調(diào)不變、偏向?qū)捤?，以保持市?chǎng)流動(dòng)性平穩(wěn)適度；在總體穩(wěn)健的前提下，下半年政策操作會(huì)繼續(xù)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性支持、定向調(diào)整的特點(diǎn)，以有針對(duì)性地加強(qiáng)對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的金融支持?！苯煌ㄣy行金融研究中心認(rèn)為。

　　華夏銀行發(fā)展研究部趙玉睿接受記者采訪時(shí)表示，下半年調(diào)控政策將繼續(xù)針對(duì)性地采取差別化的方式方法，盤活存量，用好增量。信貸政策將一方面嚴(yán)格控制對(duì)高耗能、高排放行業(yè)和產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的貸款，促進(jìn)產(chǎn)能過(guò)剩矛盾化解；另一方面將繼續(xù)引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)“三農(nóng)”領(lǐng)域的信貸支持力度，進(jìn)一步發(fā)展消費(fèi)金融促進(jìn)消費(fèi)升級(jí)，繼續(xù)引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)重點(diǎn)在建、續(xù)建項(xiàng)目的資金支持力度。

　　此外，業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，預(yù)計(jì)下半年各金融監(jiān)管部門還將繼續(xù)推動(dòng)金融市場(chǎng)、金融產(chǎn)品、投資者和融資中介的多元化發(fā)展。這意味著，銀行表內(nèi)貸款的比重將繼續(xù)趨于下降，信貸規(guī)模擴(kuò)張對(duì)銀行利潤(rùn)貢獻(xiàn)比重將進(jìn)一步降低，銀行面臨著繼續(xù)調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的壓力。

　　同時(shí)，資產(chǎn)證券化下半年有望迎來(lái)新的發(fā)展，且金融租賃資產(chǎn)證券化有望破冰，為盤活存量提供新渠道。

　　“下半年監(jiān)管重點(diǎn)將集中在三個(gè)領(lǐng)域：一是支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，包括定向降準(zhǔn)和存貸比調(diào)整；二是控制風(fēng)險(xiǎn)，尤其是非信貸資產(chǎn)，包括同業(yè)資產(chǎn)和非標(biāo)資產(chǎn)；三是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，上半年的很多政策著力點(diǎn)在流動(dòng)性上，商業(yè)銀行將在盈利能力和流動(dòng)性之間繼續(xù)尋找平衡?！苯恍薪鹑谥行脑S文兵認(rèn)為。

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