貨幣政策定向?qū)捤桑∑髽I(yè)尚未感覺“輕松”

　　近日出爐的上半年金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)令市場感覺“很欣慰”，盡管數(shù)據(jù)顯示，整個金融體系對實體經(jīng)濟的支撐作用持續(xù)增強，而且由于系列定向?qū)捤晌⒄{(diào)政策的出臺，小微企業(yè)獲得了更大的支撐力度。但記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，不少企業(yè)抱怨“融資難”和“融資貴”的問題沒有得到實質(zhì)性解決，在資金層面，部分企業(yè)尤其小微企業(yè)尚未感覺到“輕松”。

　　亮點突出定向?qū)捤娠@效

　　央行《上半年金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告》顯示，6月末，廣義貨幣余額120.96萬億元，同比增長14.7%；狹義貨幣余額34.15萬億元，同比增長8.9%；流通中貨幣余額5.70萬億元，同比增長5.3%。上半年凈回籠現(xiàn)金1620億元。《上半年社會融資規(guī)模統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告》則顯示，上半年社會融資規(guī)模為10.57萬億元，比去年同期多4146億元。

　　今年以來，央行兩次出臺定向降準政策，還創(chuàng)設信貸政策支持再貸款工具，包括支農(nóng)再貸款和支小再貸款，支持“三農(nóng)”、小微等經(jīng)濟薄弱環(huán)節(jié)，方向性明確。

　　這在數(shù)據(jù)上也有比較充分的反映。上半年，小微企業(yè)貸款余額14.17萬億元，同比增長15.7%，比大型企業(yè)貸款增速高5.6個百分點。其中，微型企業(yè)增加更快，達到20.4%。

　　對于央行上半年貨幣政策的執(zhí)行和操作，市場普遍認為取得了較好的效果。興業(yè)銀行認為，上半年貨幣政策有比較突出的亮點：貨幣政策反應比以往更靈敏更及時；在保持流動性平穩(wěn)上，表現(xiàn)更為出色；貨幣政策定向發(fā)力的特征十分明顯；貨幣政策更注重有效引導市場預期。

　　小企業(yè)尚未感覺“輕松”

　　“民間借貸利率要到20%以上，銀行對小企業(yè)貸款利率的上浮幅度也還在30%至50%?！睆V州一家電子公司的財務人員對記者說。

　　央行于去年7月取消金融機構(gòu)貸款利率下限，又于當年10月推出了基于商業(yè)銀行聯(lián)合報價為基礎的新貸款基礎利率，但是利率不降反升。在發(fā)布之初的2013年10月25日，1年期貸款基礎利率為5.71%，目前為5.76%，其間，還一度升至5.77%。

　　經(jīng)濟專家指出，在經(jīng)濟下行壓力依舊存在的前提下，中小企業(yè)特別是小微企業(yè)將面臨更大壓力。盡管政策可以有意識引導，但銀行不可能過度承擔信貸風險。

　　2013年年末，我國廣義貨幣M2余額為110.65萬億元，短短半年時間里，M2增加了10.31萬億元，增幅超過9%?！柏泿艣]有超發(fā)，但確實出現(xiàn)‘高貨幣化’趨向，這在某種程度上也反映了整個社會融資成本高態(tài)勢。”中央財經(jīng)大學銀行業(yè)研究中心主任郭田勇說，我國金融市場還是以銀行信貸為主的間接融資為主，在當前市場的資金面還處于緊平衡狀態(tài)，部分企業(yè)尤其是小微企業(yè)融資難并沒有得到實質(zhì)性解決。

　　金融市場化改革需要時間

　　盡管存在數(shù)據(jù)與感覺的背離，但記者采訪的大部分專家認為，金融市場化改革需要時間來消化，這是一個必經(jīng)的過程。

　　廣東不少經(jīng)濟專家認為，中國經(jīng)濟現(xiàn)在需要的不是讓所有企業(yè)包括小微企業(yè)感覺到資金面的寬松。這并不符合經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的方向，也不符合經(jīng)濟運行的本質(zhì)規(guī)律。關鍵是要讓有前景的企業(yè)在市場化的條件能夠有機會獲得更為優(yōu)質(zhì)的資源。

　　廣證恒生證券研究所有限公司首席研究官袁季說，在未能獲得資金支持的企業(yè)中，還有很多也是優(yōu)質(zhì)的企業(yè)。“但是，貨幣政策總體還是一個總量政策。其中的定向?qū)捤奢o助性手段盡管能起一定作用，但不可能實現(xiàn)大面積普惠?！痹谒磥?，企業(yè)尤其是小微企業(yè)，融資難得到實質(zhì)性解決，要等到金融市場化改革真正實現(xiàn)之后。

　　“只有在多層次的金融市場體系真正形成之后，才能激活市場配置資源的能量，企業(yè)的融資成本才有可能更大程度上由實力和前景說話?！币晃汇y行業(yè)研究人士說。

　　有關專家認為，金融體系市場化改革近幾年的力度很大，但還沒有形成體系化協(xié)同推進的局面。比如，利率市場化改革還面臨存貸比考核等問題的制約?！斑@需要一個漸進的時間過程?！痹菊f。

來源：新華網(wǎng)

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