地產投資拉響警報 專家預計明年GDP增長率跌破7%

　　投資被視為中國經濟發(fā)展主引擎，其中，房地產投資是龍頭，但房地產投資增速連續(xù)6個月下滑，使市場對經濟增長的預期惡化?！爸袊康禺a市場結構性調整會在今年四季度和2015年給經濟帶來越來越大的拖累?！比疸y特約首席經濟學家汪濤認為。

　　在國家信息中心首席經濟學家范劍平看來，未來房地產投資增速會進一步下滑，預計今年全年房地產投資增速將從去年的20%降到10%左右。

　　中金公司報告提出，房地產市場價跌量縮，維持調整態(tài)勢，一線城市限購政策難有明顯松動，未來房地產投資的下行壓力仍然較大。房地產市場不景氣，加劇了投資品行業(yè)的產能過剩矛盾，也拖累制造業(yè)投資增速大幅下滑。向前看，房地產市場調整不可避免帶來土地財政的緊縮，影子銀行再度受到監(jiān)管的制約，基礎設施投資的資金來源存在較大壓力，目前的高增速存在放緩風險。房地產市場持續(xù)調整，也增加了金融機構惜貸的風險。如果社會融資總量增速繼續(xù)下滑，則容易與房地產的調整相互強化，形成需求下降-房價下跌-信用緊縮-需求下降的循環(huán)，造成較大的去杠桿壓力。

　　汪濤認為，考慮到房地產行業(yè)的重要性及與其他經濟部門千絲萬縷的聯(lián)系，房地產活動持續(xù)下滑可能會進一步加劇很多重工業(yè)產能過剩問題，從而進一步削弱企業(yè)收入增長和現(xiàn)金流、打擊投資意愿。她還指出，目前微刺激措施可能不足以抵消房地產下滑對經濟的拖累，到今年年底增長可能會再度面臨明顯的下行壓力，決策層將進一步加碼穩(wěn)增長措施。“在這一背景下，我們預計2015年GDP同比增長6.8%。不過，我們認為有15%的概率出現(xiàn)增速大幅滑坡至5%以上的風險?！?/p>

　　民生證券研究院副院長管清友說，7月中旬以來，隨著地方政府放松限購的行動不斷升級，房地產銷售的確出現(xiàn)了一些回暖跡象，但效果并不明顯。從購房者的角度看，房貸環(huán)境仍偏緊，二季度個人住房貸款利率從6.7%進一步攀升至6.93%，剛需和投機性需求都會受到抑制。從地產商的角度看，壓力同樣有增無減。一是庫存壓力，未來去庫存可能要持續(xù)數(shù)年，隨之而來的是投資下行；二是融資壓力，非標收緊、銀行對地產項目愈發(fā)謹慎，短期內地產融資仍不容樂觀。如果政策維持目前狀態(tài)，年內房地產難言改觀，這將對上游制造業(yè)、地方財政收入、相關產業(yè)鏈消費等造成直接沖擊，拖累經濟復蘇。

來源：中國證券報

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