“十五五”開局年 金融支持再加碼

　　在2026年“十五五”開局之年，我國貨幣金融政策如何進一步疏通傳導機制、提升服務實體經(jīng)濟質(zhì)效，成為市場關注的焦點。1月15日，中國人民銀行在國務院新聞辦公室舉行新聞發(fā)布會，宣布推出包括下調(diào)結構性貨幣政策工具利率、設立1萬億元民營企業(yè)再貸款、擴大科技創(chuàng)新再貸款額度等八項政策措施。央行副行長鄒瀾表示，此舉旨在加大逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度，有效支持經(jīng)濟結構轉(zhuǎn)型優(yōu)化，為提振消費、擴大內(nèi)需創(chuàng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。

　　此次政策組合拳不僅延續(xù)了適度寬松的總基調(diào)，更在結構性工具設計與協(xié)同配合上凸顯精準導向，特別是通過單設民營企業(yè)再貸款、拓展綠色與科技支持領域等安排，直指當前經(jīng)濟復蘇中的關鍵環(huán)節(jié)與薄弱領域。

　　結構性貨幣政策工具與總量政策協(xié)同發(fā)力

　　央行此次貨幣政策調(diào)整中，結構性工具利率全面下調(diào)0.25個百分點，與公開市場操作、國債買賣等總量性政策工具形成呼應。鄒瀾強調(diào)，政策實施過程中將注重與財政貼息、擔保和風險成本分擔等財政政策協(xié)同配合，“進一步放大政策效能”。

　　北京大學國家發(fā)展研究院宏觀與綠色金融實驗室副主任何曉貝接受中國工業(yè)報采訪時表示，結構性貨幣政策的核心作用在于降低融資成本。對于高碳行業(yè)轉(zhuǎn)型、碳減排支持工具所面向的產(chǎn)業(yè)，以及科技類企業(yè)而言，其前期資本投資規(guī)模巨大。因此，即使是融資成本的小幅下降，即利率降低0.25個百分點，也能為這些資本密集型的行業(yè)和企業(yè)提供相當重要的支持?？傮w來看，這類政策是從供給側入手，推動相關產(chǎn)業(yè)和企業(yè)的發(fā)展。

　　“結構性貨幣政策的發(fā)力和擴容是央行本次貨幣政策‘大禮包’的突出亮點。”遠東資信研究院副院長、首席宏觀研究員張林對中國工業(yè)報表示，一方面，下調(diào)各類結構性貨幣政策工具利率，有助于信貸資源向民營企業(yè)與科技創(chuàng)新等重點領域定向傾斜，并且有助于降低銀行機構的負債成本。另一方面，結構性貨幣政策工具的持續(xù)優(yōu)化、創(chuàng)新與擴容，如支農(nóng)支小再貸款與再貼現(xiàn)合并使用，單設1萬億支持民營企業(yè)再貸款，科技創(chuàng)新和技術改造再貸款增加4000億元等。

　　張林指出，總量性貨幣政策與結構性貨幣政策分別起到“穩(wěn)大盤”與“調(diào)結構”的作用。

　　專設萬億民營企業(yè)再貸款通道

　　推動經(jīng)濟社會發(fā)展綠色化、低碳化已成為實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的關鍵環(huán)節(jié)。虛擬電廠、零碳園區(qū)等新興業(yè)態(tài)作為綠色轉(zhuǎn)型的重要載體，其規(guī)?；l(fā)展離不開金融支持。

　　“當前，民營大型企業(yè)融資能力相對較強，民營小微企業(yè)相關融資支持政策也比較多，相對來講，民營中型企業(yè)的融資可得性要弱一些?！毖胄胸泿耪咚舅鹃L謝光啟坦言。正是基于這一現(xiàn)實痛點，央行此次在支農(nóng)支小再貸款項下單獨設立額度1萬億元的民營企業(yè)再貸款，并明確將重點支持中小民營企業(yè)。這一舉措不僅是對現(xiàn)有支小再貸款體系的深化與升級，也旨在填補政策覆蓋中的“中間地帶”，精準回應中型民營企業(yè)的融資需求。

　　中國企業(yè)聯(lián)合會資委會委員、高級經(jīng)濟師董鵬告訴中國工業(yè)報記者，此舉本質(zhì)上是從“總量支持”轉(zhuǎn)向“結構優(yōu)化”的關鍵一步，核心在于破解民營企業(yè)融資領域“所有制歧視”與“風險定價失靈”兩大深層癥結。這一設計直面當前經(jīng)濟復蘇進程中，民營經(jīng)濟“融資難、融資貴”問題仍集中于中小微企業(yè)的結構性矛盾，通過專項工具實現(xiàn)信貸資源的“精準滴灌”。

　　遠東資信研究院高級研究員王晨對中國工業(yè)報記者表示，此次專項再貸款明確將中小民營企業(yè)作為重點支持對象，有助于緩解其融資難、融資貴困境，通過提供成本相對較低的再貸款額度，有效緩解其資金壓力。

　　經(jīng)濟結構優(yōu)化與新發(fā)展動能培育

　　2026年既是鞏固經(jīng)濟回升勢頭的關鍵年，也是“十五五”規(guī)劃落地開局之年。央行此次政策包中，科技創(chuàng)新和技術改造再貸款額度提升至1.2萬億元、碳減排支持工具拓展至節(jié)能改造、綠色升級、能源綠色低碳轉(zhuǎn)型等領域、服務消費再貸款納入健康產(chǎn)業(yè)等一系列安排，均指向經(jīng)濟結構優(yōu)化與新發(fā)展動能的培育。

　　與此同時，歐盟碳邊境調(diào)節(jié)機制（CBAM）于2026年正式實施，意味著我國高碳產(chǎn)品出口面臨直接的碳成本壓力。

　　“唯有將金融工具深度嵌入產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈，才能真正激發(fā)企業(yè)從‘被動改造’轉(zhuǎn)向主動創(chuàng)新的內(nèi)生動力。”在董鵬看來，綠色金融政策的優(yōu)化必須跳出“單點補貼”思維，轉(zhuǎn)向“系統(tǒng)賦能”，以應對CBAM帶來的全球碳成本重構挑戰(zhàn)。

　　王晨表示，各類政策工具的協(xié)同配合有助于確保資金精準流向重點領域，有效激活實體需求。

　　“政策層面加大對科技創(chuàng)新、綠色轉(zhuǎn)型等關鍵領域的支持力度，能夠進一步引導市場資金和社會資源向這些領域集聚，逐步培育形成新的增長動能，并使其成長為中長期經(jīng)濟結構轉(zhuǎn)型的重要引擎?！蓖醭空f。（記者 吳晨）

　　轉(zhuǎn)自：中國工業(yè)報

　　【版權及免責聲明】凡本網(wǎng)所屬版權作品，轉(zhuǎn)載時須獲得授權并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個人觀點，不代表本網(wǎng)觀點和立場。版權事宜請聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀