10月制造業(yè)PMI降至五個(gè)月低點(diǎn) 走勢(shì)“旺季不旺”

　　物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，10月份制造業(yè)PMI為50.8，比上月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，降至五個(gè)月低點(diǎn)，雖仍位于榮枯分界線上，但生產(chǎn)擴(kuò)張動(dòng)力減弱。近4個(gè)月制造業(yè)PMI走勢(shì)呈逆季節(jié)性“旺季不旺”，經(jīng)濟(jì)下行壓力依然較大。

　　資金緊張矛盾有所加劇

　　在各項(xiàng)指標(biāo)中，就業(yè)指標(biāo)回升0.2個(gè)百分點(diǎn)，成五大分項(xiàng)指標(biāo)中唯一亮點(diǎn)，與城鎮(zhèn)新增就業(yè)形勢(shì)較好相互印證。三大訂單指標(biāo)回落，顯示內(nèi)外需求齊走弱，新出口訂單跌回收縮區(qū)間預(yù)示未來(lái)出口形勢(shì)可能存在不確定因素。生產(chǎn)和原材料庫(kù)存指標(biāo)下滑，大中小型企業(yè)PMI全部下跌，供給端收縮顯示經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)缺乏動(dòng)能。

　　物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)稱，進(jìn)入四季度以來(lái)，企業(yè)反映資金緊張的矛盾明顯加劇。在調(diào)查的企業(yè)中，反映資金緊張的企業(yè)數(shù)量占總數(shù)的48.8%，為今年以來(lái)的最高值，較上月上升2.1個(gè)百分點(diǎn)，升幅明顯擴(kuò)大。為了控制資金風(fēng)險(xiǎn)，一些中小企業(yè)主動(dòng)放棄利潤(rùn)薄、回款慢的訂單，在一定程度上導(dǎo)致新訂單指數(shù)回落。

　　“指數(shù)回落，在一定程度上受國(guó)慶節(jié)放假影響，往年同期也多有下降。臨近年底，企業(yè)迫于資金壓力，對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)做策略性調(diào)整，也對(duì)短期企業(yè)接單產(chǎn)生了一定影響。”中國(guó)物流信息中心的陳中濤分析數(shù)據(jù)稱。

　　此外，匯豐版中國(guó)10月份制造業(yè)PMI初值為50.4。該指數(shù)已連續(xù)5個(gè)月高于榮枯線，同時(shí)創(chuàng)下3個(gè)月的新高。

　　貨幣政策或穩(wěn)健偏松

　　物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)特約分析師張立群在解讀數(shù)據(jù)時(shí)稱，今年三季度出臺(tái)了一系列穩(wěn)增長(zhǎng)措施，其效果在市場(chǎng)方面已經(jīng)開始顯現(xiàn)，雖然尚未表現(xiàn)在PMI指數(shù)變動(dòng)中，但支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨穩(wěn)的作用預(yù)計(jì)會(huì)日益明顯。據(jù)此判斷，未來(lái)PMI指數(shù)不會(huì)趨勢(shì)性回落，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也不會(huì)趨勢(shì)性下行。

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示：“前期穩(wěn)增長(zhǎng)政策需要進(jìn)一步落實(shí)，近期批復(fù)的鐵路、水利工程等項(xiàng)目有助于未來(lái)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)。由于前三季度財(cái)政盈余2722億元，年初政府工作報(bào)告制定的1.35萬(wàn)億財(cái)政赤字計(jì)劃還未使用，穩(wěn)增長(zhǎng)和定向支持政策仍有充足空間。貨幣政策應(yīng)在保持穩(wěn)健的基調(diào)上偏向?qū)捤?，積極加大對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整領(lǐng)域的貨幣信貸支持?！?/p>

　　中金觀點(diǎn)為，新訂單和生產(chǎn)指數(shù)反而下滑，表明經(jīng)濟(jì)下行壓力仍在，貨幣政策將繼續(xù)放松?！爸行∑髽I(yè)PMI走勢(shì)仍比較弱，這說(shuō)明制造業(yè)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中有升的基礎(chǔ)仍需鞏固。下一階段要進(jìn)一步加強(qiáng)和完善定向調(diào)控?！眹?guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級(jí)統(tǒng)計(jì)師趙慶河稱。（記者陳海玲）

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