成本上升銷售增速回落 擠壓工業(yè)企業(yè)利潤空間

　　10月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)增加值同比增速有所放緩，是否會(huì)對(duì)工業(yè)企業(yè)利潤的增長帶來影響？

　　國家統(tǒng)計(jì)局11月27日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1至10月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額49446.8億元，同比增長6.7%，增速比1至9月份回落1.2個(gè)百分點(diǎn)。其中，10月份實(shí)現(xiàn)利潤總額5754.7億元，同比下降2.1%?！肮I(yè)企業(yè)累計(jì)利潤繼續(xù)增長，當(dāng)月有所下降?！眹医y(tǒng)計(jì)局工業(yè)司何平博士如是概括。

　　分析人士表示，10月當(dāng)月工業(yè)企業(yè)利潤的下滑，表明規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)增加值同比增速回落對(duì)工業(yè)企業(yè)產(chǎn)生了較為明顯的影響。工業(yè)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域需求的下滑，直接造成企業(yè)銷售增速回落，去庫存步伐放緩。

　　綜合來看，導(dǎo)致10月當(dāng)月工業(yè)企業(yè)利潤下滑的因素主要包括銷售、成本和價(jià)格。

　　產(chǎn)能過剩至今仍困擾著工業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，市場(chǎng)需求的放緩，則制約著工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品銷售增速的提高。尤其是企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入增速，當(dāng)前水平處于今年單月的較低水平。從國際因素來看，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體“再工業(yè)化”，對(duì)我國制造業(yè)造成沖擊，而我國周邊新興經(jīng)濟(jì)體與我國制造業(yè)進(jìn)行的同質(zhì)化競爭，分流了部分訂單，給我國外向型工業(yè)企業(yè)帶來雙重壓力。

　　在需求下降的同時(shí)，企業(yè)面臨的成本卻不斷上漲。當(dāng)前，我國人口結(jié)構(gòu)已經(jīng)出現(xiàn)新的變化。我國就業(yè)保持穩(wěn)定增長，很大一部分原因在于勞動(dòng)力供應(yīng)端而非需求端出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性的變化，即人口老化、年輕勞動(dòng)力數(shù)量減少。我國勞動(dòng)力成本上升將是一個(gè)長期趨勢(shì)。在最低工資標(biāo)準(zhǔn)不斷提升的同時(shí)，一邊存在就業(yè)壓力、一邊出現(xiàn)招工難現(xiàn)象，就是對(duì)這一結(jié)構(gòu)性變化的直接反映。

　　我國正在逐步推進(jìn)基本資源品價(jià)格機(jī)制改革，不斷理順扭曲的能源價(jià)格機(jī)制。水、電、天然氣價(jià)格機(jī)制改革客觀上會(huì)帶來其價(jià)格的小幅上漲。在國際大宗商品價(jià)格低迷的影響下，我國石油價(jià)格走低，部分抵消了這一上漲因素。工業(yè)企業(yè)面臨的能源和環(huán)境成本不斷上升。

　　總體來看，銷售增速低于成本增速是工業(yè)企業(yè)利潤下降的直接原因。此外，雖然原材料價(jià)格保持較低水平，但是產(chǎn)品出廠價(jià)格以及CPI持續(xù)走低，擠壓了企業(yè)的盈利空間，對(duì)企業(yè)利潤增速的下降造成明顯影響。

　　單月工業(yè)企業(yè)利潤的下降并不能說明當(dāng)前我國工業(yè)企業(yè)利潤的整體狀況。從前10個(gè)月來看，工業(yè)利潤仍保持一定增長，利潤率出現(xiàn)穩(wěn)中略升。尤其是最能真實(shí)反映工業(yè)企業(yè)利潤狀況的主營業(yè)務(wù)收入利潤率有所提升，顯示工業(yè)經(jīng)濟(jì)效益仍保持平穩(wěn)運(yùn)行的格局。

　　從行業(yè)變化來看，盡管受國際大宗商品價(jià)格的影響，傳統(tǒng)上游能源和原材料行業(yè)利潤下降明顯，但是滿足生活消費(fèi)或轉(zhuǎn)型升級(jí)的行業(yè)利潤保持了較快增長，我國工業(yè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整呈現(xiàn)積極變化。正如何平所言：“我國一系列調(diào)結(jié)構(gòu)、促轉(zhuǎn)型、提質(zhì)增效政策正在逐步發(fā)揮作用?！?/p>

　　后期工業(yè)企業(yè)利潤增長的空間不小。近期，我國出臺(tái)了一系列穩(wěn)增長的舉措，從激發(fā)投資活力，到打造外貿(mào)競爭新優(yōu)勢(shì)；從降低企業(yè)融資成本，到進(jìn)一步扶持小微企業(yè)發(fā)展；從財(cái)稅政策發(fā)力，到簡政放權(quán)層層加碼，上述舉措都有助于推動(dòng)我國宏觀經(jīng)濟(jì)的走穩(wěn)，而我國宏觀經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行的格局有利于工業(yè)企業(yè)進(jìn)一步去庫存。市場(chǎng)需求的恢復(fù)，必然會(huì)帶動(dòng)工業(yè)企業(yè)銷售的力度。同時(shí)，我國鼓勵(lì)企業(yè)“走出去”，不斷開拓新興市場(chǎng)。內(nèi)外兼修，有利于提升工業(yè)企業(yè)銷售的增長。

　　從成本角度來看，勞動(dòng)力成本和資源環(huán)境約束成本的加大是難以改變的趨勢(shì)。企業(yè)必須從降低行政成本以及財(cái)政成本入手，同時(shí)，要提高企業(yè)的生產(chǎn)效率，通過創(chuàng)新來創(chuàng)造利潤空間。今年以來，我國高度重視降低企業(yè)融資成本，國務(wù)院多次出臺(tái)政策降低企業(yè)融資成本，金融機(jī)構(gòu)也加大了金融服務(wù)力度。隨著政策的不斷落實(shí)，企業(yè)融資成本有望繼續(xù)下降，有助于提升工業(yè)企業(yè)利潤上漲的空間。

　　當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，注重質(zhì)和量的共同發(fā)展，決定了我國工業(yè)企業(yè)利潤大幅回升的概率不大，平穩(wěn)運(yùn)行將成為常態(tài)。

來源：金融時(shí)報(bào)

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