11月CPI創(chuàng)新低 通脹已非當(dāng)前經(jīng)濟(jì)主要問題

　　在國(guó)際大宗商品價(jià)格持續(xù)走低，全球通縮風(fēng)險(xiǎn)有所積聚的背景下，我國(guó)11月CPI同比漲幅持續(xù)在“1時(shí)代”，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)物價(jià)形勢(shì)乃至宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的擔(dān)憂。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局12月10日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2014年11月份，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平（CPI）同比上漲1.4%，環(huán)比下降0.2%。1至11月平均，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平比去年同期上漲2%。

　　CPI同比增速已經(jīng)連續(xù)3個(gè)月在“1時(shí)代”運(yùn)行。11月1.4%的同比漲幅成為CPI曲線中的最低點(diǎn)。如果12月CPI仍保持當(dāng)前較低的增速，那么今年四季度CPI或?qū)⒊蔀槿曜畹偷募径葷q幅。不僅如此，從近兩年CPI曲線來看，11月CPI也可說是創(chuàng)了個(gè)新低。

　　導(dǎo)致11月CPI創(chuàng)新低的主要因素在于新漲價(jià)因素的減少。其中，受天氣情況良好致使市場(chǎng)供應(yīng)充足從而導(dǎo)致食品價(jià)格并未出現(xiàn)往年上漲的行情，反而出現(xiàn)價(jià)格回落，成為拉動(dòng)CPI回落的主要力量。

　　非食品價(jià)格中，受到國(guó)際大宗商品價(jià)格下跌的影響，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格持續(xù)走低。我國(guó)逐步推進(jìn)水、天然氣等重要資源類產(chǎn)品價(jià)格機(jī)制改革，在一定程度上對(duì)物價(jià)上行形成助推力。一跌一漲，二者部分相互抵消，但是跌勢(shì)大于漲勢(shì)，燃料類價(jià)格出現(xiàn)較大幅度的回落拉動(dòng)非食品價(jià)格同比處于負(fù)增長(zhǎng)區(qū)間。受季節(jié)性因素的影響，11月旅游處于淡季，又沒有大的節(jié)假日刺激消費(fèi)增長(zhǎng)，交通運(yùn)輸、旅游等服務(wù)價(jià)格出現(xiàn)下行。

　　12月惡劣天氣可能會(huì)增加，氣溫進(jìn)一步降低對(duì)食品生產(chǎn)和運(yùn)輸將會(huì)產(chǎn)生不利影響，同時(shí)元旦節(jié)日因素或?qū)⒃?2月份提前釋放，12月CPI或仍將在“1時(shí)代”運(yùn)行但是再度大幅下行的可能性也不大。

　　考慮到前11個(gè)月CPI的漲幅，全年來看通脹問題早已經(jīng)不是我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中面臨的首要問題。溫和運(yùn)行的CPI，為我國(guó)加大宏觀調(diào)控預(yù)調(diào)微調(diào)力度，進(jìn)一步深化改革創(chuàng)造了良好的時(shí)間窗口期。

　　通脹已經(jīng)不是我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的首要問題。我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，結(jié)構(gòu)調(diào)整成為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的重頭戲。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性調(diào)整，需要一個(gè)良好的物價(jià)環(huán)境。如果物價(jià)大幅上漲，則會(huì)增加調(diào)整的成本；如果物價(jià)進(jìn)入負(fù)增長(zhǎng)區(qū)間，則會(huì)增大通縮風(fēng)險(xiǎn)對(duì)社會(huì)投資和生產(chǎn)帶來不利影響。

　　今年以來，我國(guó)抓住了這一有利時(shí)期，不斷推出一系列穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)的舉措。從簡(jiǎn)政放權(quán)到貿(mào)易便利化；從出口退稅到為小微企業(yè)減稅；從財(cái)稅改革發(fā)力到降低企業(yè)融資成本。諸多舉措都立足于推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。溫和運(yùn)行的物價(jià)，讓有形之手出手之際沒有了控通脹的后顧之憂。

　　溫和運(yùn)行的物價(jià)，有利于我國(guó)進(jìn)一步深化改革。長(zhǎng)期以來，我國(guó)扭曲的資源品價(jià)格機(jī)制，不僅不能真實(shí)反映市場(chǎng)的供需狀況，而且低廉的成本也造成了資源能源的浪費(fèi)以及環(huán)境污染的加重。理順能源價(jià)格機(jī)制勢(shì)在必行。在前些年物價(jià)上行、國(guó)際大宗商品價(jià)格暴漲的背景下，我國(guó)推進(jìn)能源價(jià)格機(jī)制改革冒著較大的風(fēng)險(xiǎn)。如果貿(mào)然推進(jìn)必將付出較大的成本，也影響百姓的生活。當(dāng)前國(guó)際大宗商品市場(chǎng)價(jià)格下跌，我國(guó)適時(shí)推出水、天然氣階梯價(jià)格，對(duì)物價(jià)上漲的影響很小，有助于資源節(jié)約型社會(huì)的構(gòu)建。

　　值得關(guān)注的是，CPI已持續(xù)3個(gè)月在“1時(shí)代”運(yùn)行，雖然距離負(fù)增長(zhǎng)尚有很大的一段距離，但是另一個(gè)重要物價(jià)指數(shù)PPI一直在負(fù)增長(zhǎng)區(qū)間運(yùn)行，11月當(dāng)月降幅再次擴(kuò)大。從市場(chǎng)需求來看依然疲弱，工業(yè)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域生產(chǎn)和銷售都面臨一定困難，企業(yè)效益出現(xiàn)一些下滑。從外部因素來看，全球通縮風(fēng)險(xiǎn)正在積聚，很有可能會(huì)對(duì)我國(guó)帶來潛在的輸入型通縮風(fēng)險(xiǎn)。

　　從貨幣供應(yīng)的平穩(wěn)增長(zhǎng)來看，當(dāng)前我國(guó)并不存在通縮。不過，我們也要注意密切觀察物價(jià)的波動(dòng)，防范經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)與物價(jià)下行齊頭并進(jìn)，防范輸入型通縮風(fēng)險(xiǎn)對(duì)我國(guó)帶來新的挑戰(zhàn)。

　　當(dāng)前溫和運(yùn)行的物價(jià)形勢(shì)以及處于合理區(qū)間運(yùn)行的經(jīng)濟(jì)，不足以讓宏觀政策出現(xiàn)大的轉(zhuǎn)向。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，明年我國(guó)將保持宏觀政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。在堅(jiān)持宏觀政策穩(wěn)定的同時(shí)，微觀政策要活。要前瞻性關(guān)注物價(jià)走勢(shì)，適時(shí)適度加大預(yù)調(diào)微調(diào)的力度。

來源：金融時(shí)報(bào)

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