PPI連降32月致企業(yè)經(jīng)營困難 須從供需入手促其合理回升

　　近兩年，我國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格（以下簡稱PPI）同比持續(xù)下降。2012年3月至2014年10月，PPI同比連續(xù)32個月下降，創(chuàng)下了改革開放以來持續(xù)下降最長紀錄，降幅介于-3.6%到-0.3%之間。國家統(tǒng)計局的一份研究資料分析認為，長時期的PPI下降，導(dǎo)致部分工業(yè)企業(yè)經(jīng)營困難，效益下降，促使企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營趨于謹慎，可能導(dǎo)致“價格下跌-企業(yè)削減生產(chǎn)和投資-需求下降-價格進一步下跌”的惡性循環(huán)，為避免通貨緊縮狀況的出現(xiàn)，要從供需兩方面入手，促進PPI合理回升。

本輪PPI下降有何特點

　　持續(xù)時間較長。1978年以來，我國PPI共出現(xiàn)4次同比持續(xù)下降的情況。第一次是1997年6月至1999年12月持續(xù)31個月；第二次是2001年4月至2002年11月持續(xù)20個月；第三次是2008年12月至2009年11月持續(xù)12個月；第四次是2012年3月以來，至2014年10月已持續(xù)32個月，為1978年以來的最長下跌周期。從趨勢看，此輪PPI同比下降可能還要持續(xù)一段時間。

　　下降情況有所分化。表現(xiàn)在生活資料價格走勢較為平穩(wěn)，但生產(chǎn)資料出廠價格持續(xù)下降。PPI中生產(chǎn)資料價格自2012年2月至2014年10月連續(xù)33個月同比下降；生活資料價格2014年以來連續(xù)下降4個月，之前僅有1個月下降，5月份后生活資料同比價格由降轉(zhuǎn)升，但同比漲幅均未超過0.3%。2014年10月，PPI下降2.2%，其中生產(chǎn)資料價格同比下降3%，影響PPI下降2.2個百分點。

　　涉及行業(yè)較多。按2011年新行業(yè)標準分類，在41個工業(yè)大類行業(yè)中，從2012年1月到2014年10月的34個月里，共有22個行業(yè)價格同比下降17個月以上，其中有13個大類行業(yè)出廠價格連續(xù)同比下降30個月以上。自2012年1月起，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)、化學(xué)纖維制造業(yè)、電氣機械和器材制造業(yè)、計算機通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)出廠價格連續(xù)34個月同比下降；自2012年6月起，煤炭開采和洗選業(yè)出廠價格連續(xù)29個月同比下降。

本輪PPI下降造成哪些影響

　　長時期的PPI下降，不可避免會對企業(yè)效益、經(jīng)濟運行產(chǎn)生不利影響。

　　影響企業(yè)經(jīng)濟效益。近兩年，工業(yè)品價格持續(xù)下降已對企業(yè)經(jīng)濟效益產(chǎn)生負面影響。2012年，在工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格和購進價格下降等因素共同影響下，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤減少5000億元以上，2013年減少6500億元以上。

　　部分上游行業(yè)利潤向下游行業(yè)轉(zhuǎn)移。由于生產(chǎn)資料價格下降幅度較大，部分上游行業(yè)工業(yè)企業(yè)利潤下降明顯。2014年1-9月，煤炭開采和洗選業(yè)實現(xiàn)利潤總額804.7億元，同比下降46.6%，虧損企業(yè)虧損額571.9億元，增長51.9%；黑色金屬礦采選業(yè)實現(xiàn)利潤總額554.5億元，下降14.4%，虧損企業(yè)虧損額47.4億元，增長45.8%；有色金屬礦采選業(yè)實現(xiàn)利潤總額396.7億元，下降9.8%，虧損企業(yè)虧損額25.7億元，增長19.5%。與此同時，與其相關(guān)聯(lián)的下游行業(yè)企業(yè)盈利情況有所改善。2014年1-9月，受煤炭價格大幅下降等因素的影響，電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)實現(xiàn)利潤總額3272.2億元，同比增長22.3%；受鐵礦石價格大幅下降等因素的影響，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)實現(xiàn)利潤總額877.9億元，增長13.1%；受有色金屬礦價格大幅下降等因素的影響，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)實現(xiàn)利潤總額847.3億元，增長9.3%。

　　不利于企業(yè)組織生產(chǎn)和投資。隨著PPI持續(xù)回落，企業(yè)面對存貨和原材料不斷跌價的環(huán)境，往往會選擇推遲補庫存，甚至去庫存，不利于企業(yè)擴大生產(chǎn)，企業(yè)投資意愿降低。2012年下半年以來，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品和存貨增速明顯低于之前的水平，2014年1-9月產(chǎn)成品同比增長15.1%，存貨同比增長8.9%，比2011年同期分別低9.1個和16.7個百分點。2014年1-9月，制造業(yè)投資增長13.8%，比2011年回落18個百分點，自2013年以來持續(xù)低于固定資產(chǎn)投資增速。

　　制約市場需求的回升。一方面，受產(chǎn)能過剩、出廠價格持續(xù)回落影響，企業(yè)選擇去庫存，削減投資，直接降低了市場需求；另一方面，盡管本次PPI回落始于煤炭、金屬、建材等處于產(chǎn)業(yè)鏈上游的工業(yè)品價格回落，但也對相關(guān)中下游行業(yè)和產(chǎn)品價格預(yù)期產(chǎn)生不利影響，不利于市場信心穩(wěn)定，進而間接影響市場需求。

哪些因素造成本輪PPI下降

　　本輪PPI持續(xù)下降的原因較為復(fù)雜，是國際環(huán)境錯綜復(fù)雜、國內(nèi)經(jīng)濟三期疊加（增長速度換擋期、結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期、前期刺激政策消化期）等多種因素共同作用的結(jié)果。

　　部分傳統(tǒng)行業(yè)產(chǎn)能過剩嚴重。國際金融危機以來，應(yīng)對危機的大規(guī)模刺激政策客觀上導(dǎo)致部分傳統(tǒng)行業(yè)產(chǎn)能大幅擴張，產(chǎn)品產(chǎn)量增長迅速。2011年，我國鋼材產(chǎn)量比2007年增長56.7%，水泥增長54.2%，氧化鋁增長75.5%，乙烯增長48.6%，精煉銅增長52.2%。隨著宏觀調(diào)控政策回歸常態(tài)，產(chǎn)能過剩問題凸顯，產(chǎn)能利用率下降。2012年一季度以來，我國工業(yè)企業(yè)產(chǎn)能利用率顯著低于2010-2011年82%以上的水平，2014年一季度產(chǎn)能利用率為78.5%，其中煤炭開采和洗選業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)產(chǎn)能利用率分別為76.7%、74.0%、77.1%和79.6%。雖然近年來通過關(guān)、停、并、轉(zhuǎn)等方式淘汰了部分落后產(chǎn)能，但部分虧損企業(yè)并未退出生產(chǎn)，甚至在一些體制機制作用下，產(chǎn)能持續(xù)逆勢擴張，形成了“價格下降-生產(chǎn)維持-供求狀況進一步惡化-價格持續(xù)下降”的惡性循環(huán)。

　　投資增長放緩。2012年以來，我國固定資產(chǎn)投資增速已由21.5%緩慢回落至2014年1-9月的16.1%。一方面，制造業(yè)投資受產(chǎn)能過剩影響，持續(xù)低位徘徊。2014年1-9月，制造業(yè)投資增長13.8%，比2011年回落18個百分點，自2013年以來持續(xù)低于固定資產(chǎn)投資增速。另一方面，受地方政府投融資平臺、表外業(yè)務(wù)監(jiān)管收緊等因素影響，基礎(chǔ)設(shè)施投資面臨的資金壓力逐步增大。據(jù)審計數(shù)據(jù)，2013年和2014年是政府債務(wù)償還高峰，2013年下半年和2014年共需償還債務(wù)占比達到44.81%，將影響政府推動基礎(chǔ)設(shè)施投資的能力。近期，房地產(chǎn)市場銷售下降對投資增長產(chǎn)生不利影響。2014年1-9月，商品房銷售面積同比下降8.6%，銷售額下降8.9%，房地產(chǎn)開發(fā)投資增長12.5%，比上年同期回落7.2個百分點。隨著投資增速回落，必然影響與投資相關(guān)度較高的鋼鐵、水泥等工業(yè)品的需求，進而造成相關(guān)工業(yè)品價格下降。

　　出口困難增多。改革開放以來，我國形成的生產(chǎn)能力相當(dāng)一部分源自于外需，但在國際金融危機沖擊下，世界貿(mào)易格局正發(fā)生深刻變化，我國出口面臨的形勢趨于嚴峻。首先，金融危機之后歐美等發(fā)達國家經(jīng)濟復(fù)蘇緩慢，外部需求減弱。其次，我國在國際市場面臨發(fā)達國家和發(fā)展中國家的雙重擠壓，國際競爭加劇，我國擴大出口的空間受限。2014年一季度，我國服裝、紡織、鞋類、家具、塑料制品等五大類勞動密集型產(chǎn)品出口（按美元計）同比增長2.1%，比2011年回落13.1個百分點。外需的變化對我國傳統(tǒng)出口行業(yè)生產(chǎn)的影響，也會波及國內(nèi)相關(guān)產(chǎn)品價格。

　　外部輸入性因素影響。金融危機以來，全球復(fù)蘇進程緩慢曲折，致使石油、有色金屬、糧食等國際大宗商品價格自2011年5月以來震蕩走低，這輪下降已經(jīng)持續(xù)30多個月。根據(jù)世界銀行有關(guān)數(shù)據(jù)，2014年9月金屬和礦產(chǎn)品價格相比2012年2月下降18.2%，能源價格下降14.3%，非能源價格下降15.2%。大宗商品價格的下降傳導(dǎo)到國內(nèi)，直接導(dǎo)致國內(nèi)工業(yè)品價格的下降。另外，人民幣近兩年來的升值也進一步增強國際大宗商品價格下降的影響。

從供需入手促進PPI合理回升

　　為避免通貨緊縮狀況的出現(xiàn)，要從供需兩方面入手，促進PPI合理回升。

　　適時適度預(yù)調(diào)微調(diào)，促進經(jīng)濟穩(wěn)定增長。經(jīng)濟穩(wěn)定增長是解決供需矛盾的基礎(chǔ)和關(guān)鍵。一方面，要充分認識我國仍然處于重要戰(zhàn)略機遇期，堅定信心，抓好已出臺政策的落實；另一方面，面對當(dāng)前存在的經(jīng)濟下行壓力，要主動作為，做好政策儲備，宏觀調(diào)控政策適時適度預(yù)調(diào)微調(diào)，穩(wěn)定市場預(yù)期，夯實增長基礎(chǔ)，防止經(jīng)濟失速下滑。

　　穩(wěn)步推進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，化解產(chǎn)能過剩。對于產(chǎn)能過剩領(lǐng)域，應(yīng)積極利用價格回落的時機，有效發(fā)揮市場機制作用，促進落后產(chǎn)能的關(guān)停并轉(zhuǎn)，并利用環(huán)保、稅收手段，限制高能耗、高污染、資源性行業(yè)發(fā)展，促進新興產(chǎn)業(yè)、生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)等行業(yè)的發(fā)展。

　　推動投資合理增長，拉動工業(yè)品相關(guān)需求。繼續(xù)發(fā)揮投資的關(guān)鍵性作用，發(fā)揮好政府投資“四兩撥千斤”的帶動作用，加快鐵路、棚戶區(qū)改造、農(nóng)業(yè)、重大水利、節(jié)能環(huán)保、社會事業(yè)等民生領(lǐng)域的投資；以國家新型城鎮(zhèn)化建設(shè)為契機，引導(dǎo)城市基礎(chǔ)設(shè)施、公共服務(wù)設(shè)施和住宅建設(shè)投資需求，促進經(jīng)濟穩(wěn)定增長；積極推進民間資本參與基礎(chǔ)設(shè)施投資，激發(fā)民間投資活力。

來源：中國信息報

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