經(jīng)濟(jì)下行壓力猶存 非制造業(yè)成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展“穩(wěn)定器”

　　今年首月，我國(guó)制造業(yè)和非制造業(yè)PMI都有所回落，表明我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行依然面臨壓力。其中，非制造業(yè)指數(shù)仍在景氣區(qū)間運(yùn)行，成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的“穩(wěn)定器”。分析人士認(rèn)為，非制造業(yè)持續(xù)向好，成為支撐我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)走穩(wěn)的重要支撐；尤其是服務(wù)業(yè)的發(fā)展，隨著其占比超過第二產(chǎn)業(yè)，我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步趨向優(yōu)化，有助于我國(guó)粗放的經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式向資源節(jié)約型轉(zhuǎn)變。

　　作為重要的經(jīng)濟(jì)先行指數(shù)，我國(guó)制造業(yè)和非制造業(yè)PMI的波動(dòng)預(yù)示著宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的走勢(shì)。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心、中國(guó)物流與采購聯(lián)合會(huì)2月1日聯(lián)合發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年首月，我國(guó)制造業(yè)和非制造業(yè)PMI都有所回落，其中，制造業(yè)PMI回落至榮枯線以下。

　　兩大先行經(jīng)濟(jì)指數(shù)的回落，表明我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行依然面臨壓力。不過，剔除了季節(jié)性因素，制造業(yè)PMI回落的幅度并不大。非制造業(yè)指數(shù)仍在景氣區(qū)間運(yùn)行，成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的“穩(wěn)定器”。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，3月份后隨著企業(yè)開工，后期我國(guó)經(jīng)濟(jì)將會(huì)好轉(zhuǎn)?？傮w來看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行良好的基本面并沒有改變。

　　國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心研究員張立群分析認(rèn)為，1月份PMI指數(shù)環(huán)比回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，降低到50%的榮枯線以下，且PMI中的大多數(shù)指標(biāo)都呈現(xiàn)下行態(tài)勢(shì)，表明當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍處于下行態(tài)勢(shì)。由于1月份是銜接上年年度目標(biāo)與本年目標(biāo)的一個(gè)臨界點(diǎn)，而且受春節(jié)因素影響明顯，因此歷年1月份PMI指數(shù)大多呈現(xiàn)下行趨勢(shì)。考慮這一因素，1月份PMI指數(shù)的變化實(shí)際預(yù)示的經(jīng)濟(jì)下行幅度并不大。

　　中國(guó)物流與采購聯(lián)合會(huì)發(fā)布的報(bào)告指出，從前景看，經(jīng)濟(jì)總體的基本面是好的，市場(chǎng)潛力是可挖掘的。相信隨著投資、稅制和國(guó)企改革等一系列相關(guān)調(diào)控措施的逐步實(shí)施和落實(shí)，預(yù)計(jì)節(jié)后經(jīng)濟(jì)有望企穩(wěn)。

　　市場(chǎng)主體中中小企業(yè)活躍度的提升，顯示市場(chǎng)活力增強(qiáng)，表明我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的良好基本面未發(fā)生改變。這主要受益于改革紅利、政策扶持，中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)形勢(shì)穩(wěn)中有升。中小企業(yè)提供大量的就業(yè)崗位，企業(yè)活力增強(qiáng)，將帶動(dòng)我國(guó)良好的就業(yè)形勢(shì)繼續(xù)向好。保持有就業(yè)的增長(zhǎng)，為后期我國(guó)調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革提供了更廣闊的空間。

　　對(duì)于非制造業(yè)，中國(guó)物流與采購聯(lián)合會(huì)副會(huì)長(zhǎng)蔡進(jìn)認(rèn)為，1月份，商務(wù)活動(dòng)指數(shù)小幅回落，但高于去年同期水平，非制造業(yè)增長(zhǎng)仍處于平穩(wěn)較快的運(yùn)行區(qū)間。服務(wù)業(yè)新訂單指數(shù)和從業(yè)人員指數(shù)均連續(xù)上升，行業(yè)活動(dòng)開局良好。節(jié)日預(yù)期帶動(dòng)居民消費(fèi)活動(dòng)活躍。零售、旅游、餐飲、住宿等相關(guān)行業(yè)均有良好表現(xiàn)，民生消費(fèi)潛力依然較強(qiáng)。土木工程建筑業(yè)新出口訂單指數(shù)連續(xù)兩個(gè)月保持高位，反映出基建工程“走出去”的步伐繼續(xù)加快。

　　分析人士認(rèn)為，非制造業(yè)持續(xù)向好，成為支撐我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)走穩(wěn)的重要支撐，同時(shí)，也反映出我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整取得進(jìn)展。尤其是服務(wù)業(yè)的發(fā)展，隨著其占比超過第二產(chǎn)業(yè)，我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步趨向優(yōu)化，有助于我國(guó)粗放的經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式向資源節(jié)約型轉(zhuǎn)變。

　　服務(wù)業(yè)開局良好，相關(guān)行業(yè)逐步向新常態(tài)邁進(jìn)。我國(guó)消費(fèi)出現(xiàn)了新的變化，高端消費(fèi)向大眾化消費(fèi)轉(zhuǎn)變的特征逐步顯現(xiàn)，多樣性消費(fèi)特征的形成，表明我國(guó)消費(fèi)潛力不小。在投資和出口對(duì)經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)作用有所放緩的背景下，從改善民生入手，推動(dòng)消費(fèi)升級(jí)，是形成新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)和擴(kuò)大就業(yè)的有效途徑。

　　交通銀行2月1日向記者提供的報(bào)告指出，從2014年7月以來制造業(yè)PMI呈趨勢(shì)性下降，反映出工業(yè)產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)動(dòng)能減弱，預(yù)示經(jīng)濟(jì)增速可能繼續(xù)下探。

　　短期來看，隨著傳統(tǒng)節(jié)日春節(jié)的來臨，2月份企業(yè)開工不足，在這一節(jié)日因素的影響下，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的內(nèi)生動(dòng)力尚難以回升。從外部環(huán)境來看，國(guó)際原油價(jià)格下跌的趨勢(shì)尚難以扭轉(zhuǎn)，各國(guó)貨幣政策的差異，尤其是歐洲版量化寬松政策的出爐，對(duì)我國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行帶來了更多的不確定性因素。我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速短期內(nèi)仍難以擺脫下行壓力。

　　對(duì)于制造業(yè)來講，產(chǎn)能過剩仍困擾其發(fā)展。此輪產(chǎn)能過剩不僅涉及傳統(tǒng)行業(yè)，也涉及新興行業(yè)，化解產(chǎn)能過剩并非短期內(nèi)就能解決。我國(guó)勞動(dòng)力成本面臨長(zhǎng)期上升的趨勢(shì)，資源環(huán)境約束力加大，擠壓了企業(yè)的利潤(rùn)空間。

　　綜合兩大先行指數(shù)來看，其持續(xù)回落表明通縮風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期有所上升，需要引起我們的關(guān)注。價(jià)格下降的趨勢(shì)已經(jīng)蔓延至下游消費(fèi)領(lǐng)域。

　　中國(guó)物流與采購聯(lián)合會(huì)發(fā)布的報(bào)告顯示，價(jià)格下降雖在短期內(nèi)能夠緩解企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本，但若持續(xù)下降，容易形成實(shí)質(zhì)性通縮，相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)仍不容忽視。立足于釋放潛在需求，培育經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)生性動(dòng)力是解決上述問題的根本途徑。

　　此外，房地產(chǎn)市場(chǎng)關(guān)聯(lián)行業(yè)眾多，雖然去年下半年以來在政策松綁下，我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)成交量回升的現(xiàn)象，但是從房地產(chǎn)指數(shù)延續(xù)回落走勢(shì)來看，房地產(chǎn)仍處于調(diào)整時(shí)期，去庫存仍是房地產(chǎn)市場(chǎng)的主基調(diào)。

來源：金融時(shí)報(bào)

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