去年我國(guó)國(guó)際收支“一順一逆”趨于平衡

　　2014年，我國(guó)主動(dòng)適應(yīng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)，實(shí)現(xiàn)了國(guó)際收支平衡表下“經(jīng)常項(xiàng)目順差、資本和金融項(xiàng)目逆差”的基本平衡，在實(shí)現(xiàn)國(guó)際收支平衡之路上又邁出了一大步。

　　國(guó)際收支呈“一順一逆”新格局

　　2014年我國(guó)國(guó)際收支經(jīng)常賬戶(hù)順差、資本和金融賬戶(hù)逆差，改變了我國(guó)國(guó)際收支長(zhǎng)期以來(lái)的“雙順差”格局。

　　國(guó)家外匯管理局公布的最新數(shù)據(jù)顯示，2014年我國(guó)國(guó)際收支經(jīng)常項(xiàng)目順差13148億元人民幣，同比下降30%。資本和金融項(xiàng)目逆差5939億元人民幣，一改2013年的順差15061億元人民幣。合并來(lái)看，2014年我國(guó)國(guó)際收支順差7209億元人民幣，較2013年的26749億元人民幣大幅下降。此外，2014全年國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)增加7209億元人民幣。

　　從經(jīng)常項(xiàng)目來(lái)看，2014年我國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目收支狀況繼續(xù)改善。2007年我國(guó)經(jīng)常賬戶(hù)順差占GDP比重高達(dá)7.1%，在經(jīng)濟(jì)體制改革包括產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、人民幣匯率改革等因素的共同作用下，國(guó)際收支經(jīng)常賬戶(hù)順差占GDP比重在2013年下降到1.4%。2014年，我國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目順差與GDP之比較2013年又有所下降。經(jīng)常項(xiàng)目順差占GDP的比值在一定程度上可反映出一國(guó)國(guó)際收支平衡狀況。國(guó)際上將經(jīng)常項(xiàng)目差額控制在GDP4%以?xún)?nèi)視為國(guó)際收支平衡的重要指標(biāo)。這一比值的不斷回落，表明我國(guó)國(guó)際收支水平的持續(xù)改善以及與外部經(jīng)濟(jì)的日漸平衡。

　　從資本和金融項(xiàng)目看，其在2014年二季度開(kāi)始出現(xiàn)逆差，并逐步上升。在經(jīng)常項(xiàng)目順差，必然形成資本和金融項(xiàng)目逆差的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)下，我國(guó)國(guó)際收支開(kāi)始呈現(xiàn)新的格局。這表明我國(guó)國(guó)際收支自主平衡的能力增強(qiáng)，也體現(xiàn)了藏匯于民政策的積極成效。

　　金融改革進(jìn)一步加深

　　對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院院長(zhǎng)丁志杰在接受本報(bào)記者采訪(fǎng)時(shí)表示：“隨著我國(guó)大力發(fā)展對(duì)外投資，國(guó)際收支出現(xiàn)‘一順一逆’的良好態(tài)勢(shì)，體現(xiàn)了近年來(lái)我國(guó)國(guó)際收支不斷調(diào)結(jié)構(gòu)、促平衡的成效?！?/p>

　　國(guó)際金融問(wèn)題專(zhuān)家趙慶明向記者表示：“近年來(lái)，在直接投資方面，我國(guó)利用外資的政策不斷簡(jiǎn)化，已經(jīng)非常寬松。此外，無(wú)論是企業(yè)還是個(gè)人的對(duì)外投資障礙也已經(jīng)基本掃清。證券投資項(xiàng)目下，我國(guó)的QFII（合格境外機(jī)構(gòu)投資者）、RQFII（人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者）額度不斷加大，使得外資在中國(guó)證券市場(chǎng)投資進(jìn)一步擴(kuò)大。同時(shí)，2014年開(kāi)通的滬港通以及今年提示上日程的‘深港通’都將使我國(guó)資本項(xiàng)目開(kāi)放程度不斷加深。”趙慶明說(shuō)。

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為，我國(guó)國(guó)際收支有了明顯的積極改變?！霸谶^(guò)去‘雙順差’的國(guó)際收支情況下，人民幣匯率有很大的升值壓力，同時(shí)也給貨幣政策帶來(lái)較大的對(duì)沖壓力。央行通過(guò)貨幣政策工具來(lái)對(duì)沖外匯占款增加的多余流動(dòng)性，會(huì)給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)一部分負(fù)面效應(yīng)。而2014年國(guó)際收支項(xiàng)下的1178億美元順差和2014年新增的外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)的增加額度基本吻合。這種情況下，我國(guó)的金融改革和貨幣政策有效性將有更大的空間?！边B平說(shuō)。

　　資本和金融項(xiàng)目逆差并非資本外逃

　　隨著2014年二季度資本和金融項(xiàng)目逆差的擴(kuò)大，有觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為，這表明不斷有資本大規(guī)模流出中國(guó)。對(duì)此，丁志杰認(rèn)為，資本和金融項(xiàng)目從2014年二季度開(kāi)始出現(xiàn)逆差，和美元走強(qiáng)有一定的關(guān)系。受美元強(qiáng)勢(shì)的短期因素影響，市場(chǎng)主體的“負(fù)債美元化、資產(chǎn)人民幣化”出現(xiàn)了相反的情況?！巴顿Y者為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)平補(bǔ)頭寸、買(mǎi)入美元，來(lái)管理美元頭寸風(fēng)險(xiǎn)。這在國(guó)際收支上表現(xiàn)為國(guó)際資本流出，這是正常的現(xiàn)象，和資本外逃是兩個(gè)概念?！倍≈窘苷f(shuō)。

　　實(shí)際上，資本和金融項(xiàng)目逆差的主因是資本輸出加大，表現(xiàn)為企業(yè)加大“走出去”的力度，如對(duì)外投資加大、境外收購(gòu)和兼并增多等。數(shù)據(jù)顯示，按美元計(jì)，2014年我國(guó)實(shí)際使用外資金額1195.6億美元，同比增長(zhǎng)1.7%。

　　此外，對(duì)于美元不斷走強(qiáng)分化人民幣未來(lái)匯率預(yù)期，外匯局相關(guān)人士表示，美元的走強(qiáng)和美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的后續(xù)影響，將有利于人民幣匯率市場(chǎng)化形成機(jī)制改革，有可能加速境內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債幣種結(jié)構(gòu)調(diào)整，但這是對(duì)前期大規(guī)模流入的一種糾正，有利于促進(jìn)我國(guó)國(guó)際收支趨向基本平衡，也有利于改善宏觀(guān)調(diào)控。

來(lái)源：金融時(shí)報(bào)

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