“政策組合”確保我國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長目標(biāo)能夠?qū)崿F(xiàn)

　　最近一段時間，國務(wù)院及相關(guān)部委相繼發(fā)布了一系列政策措施，其意圖直指穩(wěn)增長、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生、防風(fēng)險綜合平衡目標(biāo)的實現(xiàn)。業(yè)內(nèi)專家分析認(rèn)為，在國務(wù)院及相關(guān)部委出臺及實施的“政策組合”有效發(fā)揮作用下，我國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長目標(biāo)能夠?qū)崿F(xiàn)，并可兼顧其他幾個目標(biāo)的實現(xiàn)。

　　5月13日國家統(tǒng)計局公布的宏觀數(shù)據(jù)顯示，2015年1月至4月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）119979億元，同比名義增長12.0%，增速比1月至3月份回落1.5個百分點；社會消費品零售總額93102億元，同比名義增長10.4%。當(dāng)天，央行公布的金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，4月末，廣義貨幣（M2）余額128.08萬億元，同比增長10.1%，增速分別比上月末和去年同期低1.5個和3.1個百分點。最近公布的幾項宏觀數(shù)據(jù)不及市場預(yù)期，這無疑表明，當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)仍然面臨一定的下行壓力。

　　國家宏觀經(jīng)濟(jì)部門正是看到了經(jīng)濟(jì)下行的壓力及其影響因素，因此及時推出了一系列有針對性的政策和措施。

　　財政部、中國人民銀行、銀監(jiān)會日前聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于2015年采用定向承銷方式發(fā)行地方政府債券有關(guān)事宜的通知》，規(guī)定采用定向承銷方式發(fā)行地方債，而地方債將納入抵押品框架。

　　此前，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，財政部已下達(dá)2015年第一批置換債券額度1萬億元，用于置換2015年到期債務(wù)。此通知要求各地針對這批置換債券額度的定向承銷發(fā)行工作，應(yīng)當(dāng)于今年8月底前完成。

　　當(dāng)前，地方政府債務(wù)規(guī)模較大，有些地方部門在面臨債務(wù)償還困難的同時，用于穩(wěn)增長的財力更是捉襟見肘。因此，此次三部委共同制定和出臺這一政策，無疑將大大緩解地方政府的還債困難，并支持其投入必要的財力，促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)增長。

　　綜合市場機(jī)構(gòu)的分析預(yù)測，這一政策舉措的實施將起到“一箭三雕”之效。一是可幫助地方政府順利發(fā)行地方債券，減輕其還債壓力；二是使為地方政府提供了地方政府平臺貸款和融資的商業(yè)銀行及信托公司等非銀行機(jī)構(gòu)，有動力參與承銷地方置換債券，使機(jī)構(gòu)自身的債權(quán)得以延期，以減少損失和降低風(fēng)險；三是加快地方債置換進(jìn)程，有利于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長。因為地方政府債務(wù)置換后更有動力進(jìn)行穩(wěn)增長，商業(yè)銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)由高息短期貸款變?yōu)榈拖㈤L期債券后更有動力擴(kuò)大風(fēng)險資產(chǎn)占比。

　　對這一政策措施實施的效果進(jìn)行評估后，將來很有可能會出臺新的地方債務(wù)置換計劃，就可將地方政府大部分債務(wù)置換成利息較低的“可信賴債券”，從而化解掉地方債務(wù)風(fēng)險。

　　5月11日公布的《國務(wù)院關(guān)于稅收等優(yōu)惠政策相關(guān)事項的通知》（以下簡稱“25號文”）明確，各地與企業(yè)已簽訂合同中的優(yōu)惠政策繼續(xù)有效；對已兌現(xiàn)的部分，不溯及既往，此前規(guī)定的稅收等優(yōu)惠政策清理工作，待今后另行部署后再進(jìn)行。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，“25號文”是對去年“62號文”（《國務(wù)院關(guān)于清理規(guī)范稅收等優(yōu)惠政策的通知》）的完善和修正。目前經(jīng)濟(jì)下行壓力增大，穩(wěn)增長的任務(wù)提到議事日程，專項清理工作等推后執(zhí)行，就是為了不打擊地方政府的積極性。這體現(xiàn)了國務(wù)院制定和完善政策是從實事求是原則出發(fā)，注重政策有的放矢，達(dá)到穩(wěn)增長、惠民生等重要目標(biāo)。有地方政府部門表示，“25號文”的實施，有助于地方招商引資、中外企業(yè)合作、大型項目建設(shè)，從而有助于穩(wěn)增長和調(diào)結(jié)構(gòu)的實現(xiàn)。

　　國家統(tǒng)計局投資司高級統(tǒng)計師王寶濱在解讀2015年4月份投資數(shù)據(jù)時表示，近幾年來，國家不斷出臺鼓勵和支持民間投資的政策，民間投資增速一直高于全部投資增速，民間投資占全部投資的比重持續(xù)上升。1月至4月份，全國民間投資78355億元，同比增長12.7%，增速比全部投資增速高0.7個百分點；民間投資占全部投資的比重為65.3%，比去年同期提高0.4個百分點。

　　事實上，針對當(dāng)前投資增速的下滑，4月21日，國務(wù)院常務(wù)會議通過了《基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)特許經(jīng)營管理辦法》（以下簡稱《辦法》）。《辦法》決定在能源、交通、水利、環(huán)保、市政等基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)領(lǐng)域開展特許經(jīng)營，并在行政審批、財政補(bǔ)貼、金融支持等方面提供多項優(yōu)惠。業(yè)內(nèi)專家表示，這是PPP模式的頂層設(shè)計，將帶來私人部門和公共部門在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的更多合作?！掇k法》的實施，無疑將給民間資本參與和擴(kuò)大基礎(chǔ)設(shè)施投資帶來難得的機(jī)遇。民間投資在全社會投資中擔(dān)“大梁”，將對新常態(tài)下的穩(wěn)增長發(fā)揮積極作用。

　　5月10日，海關(guān)總署發(fā)布的4月份外貿(mào)數(shù)據(jù)顯示，以美元計算，當(dāng)月出口金額同比下降6%，進(jìn)口金額同比減少16.2%，貿(mào)易順差為341.34億美元。4月外貿(mào)數(shù)據(jù)仍偏低迷。

　　外貿(mào)數(shù)據(jù)發(fā)布后，5月12日，國務(wù)院印發(fā)了《關(guān)于加快培育外貿(mào)競爭新優(yōu)勢的若干意見》，明確了中國將全面提升與“一帶一路”沿線國家經(jīng)貿(mào)合作水平，推動外貿(mào)結(jié)構(gòu)調(diào)整，營造法制化的營商格局等方面內(nèi)容。業(yè)內(nèi)人士表示，今年以來，國務(wù)院各部門連續(xù)出臺促進(jìn)外貿(mào)的政策。繼海關(guān)商檢等部門出臺貿(mào)易便利化等措施之后，國務(wù)院常務(wù)會議也部署完善消費品進(jìn)出口相關(guān)政策，豐富國內(nèi)消費者購物選擇?，F(xiàn)在的關(guān)鍵是要落實從年初以來國家及有關(guān)部委出臺的相關(guān)外貿(mào)政策，在穩(wěn)外貿(mào)和穩(wěn)增長上見到實效。

　　5月11日，央行再次降息，無疑是降低實體經(jīng)濟(jì)融資成本、促進(jìn)穩(wěn)增長的重要舉措。有專家表示，今年以來央行連續(xù)推出的降息、降準(zhǔn)等貨幣政策，肯定會對穩(wěn)增長起到重要的積極作用，但這類政策不會起到立竿見影的效果，一般會在后續(xù)的一段時期，如3個月至半年時間左右，穩(wěn)增長的效果將逐漸顯現(xiàn)。

來源：金融時報

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