創(chuàng)業(yè)板退市制度出臺股市影響幾何

作者：錢杰時間：2012-04-24

接受中國證券報記者采訪的券商人士普遍認為，創(chuàng)業(yè)板退市制度的推出將提高投資者風險意識，改善市場資源配置功能，加速績優(yōu)公司和績差公司的估值分化。不過，這一制度對市場的影響將是長期的，短期內引起創(chuàng)業(yè)板估值大跌的可能性不大。

　　未來估值分化或加速

　　英大證券研究所所長李大霄向記者表示，創(chuàng)業(yè)板退市制度比主板退市制度更嚴，而且不支持“借殼”，將有利于樹立正確的投資理念，提高投資者風險意識，抑制投機。他認為，這一制度將加速創(chuàng)業(yè)板上市公司的估值分化，“績優(yōu)股將獲得更多關注，也將得到更高的估值，而績差股的估值將會明顯下降?！?/p>

　　平安證券首席策略分析師王韌認為，創(chuàng)業(yè)板退市制度的推出將使這一板塊未來估值分化更加明顯，未來齊漲齊跌的概率將大大減小。

　　不過，由于前期創(chuàng)業(yè)板估值已經出現大跌，退市制度對于創(chuàng)業(yè)板估值的短期影響可能并不明顯。多數分析師認為，創(chuàng)業(yè)板退市制度的推出不會引發(fā)下周創(chuàng)業(yè)板大跌。

　　短期內退市風險不大

　　“雖然目前創(chuàng)業(yè)板板塊估值仍然偏高，但急速下跌的過程已經在一季度結束?！蓖蹴g表示，部分績優(yōu)公司估值已回歸合理區(qū)間，根據目前的退市標準，短期內并不會有創(chuàng)業(yè)板公司退市。

　　創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績在今年一季度出現明顯下滑，甚至已有創(chuàng)業(yè)板公司出現2011年業(yè)績虧損。業(yè)績預告顯示，今年一季度，89家創(chuàng)業(yè)板公司出現業(yè)績下滑，與年報情況一致。國聯水產、堅瑞消防、佳訊飛鴻、當升科技、智云股份、天喻信息、啟源裝備、天龍光電、寶德股份、新大新材、鼎漢技術、東方日升、海聯訊、佳創(chuàng)視訊等16家創(chuàng)業(yè)板公司預計一季度虧損，虧損面超過5%。其中，國聯水產預計今年一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤盈利虧損2300萬-2400萬元。公司去年同期凈利潤虧損335.9萬元，虧損額大幅增加。

　　依據《創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則》發(fā)布的退市標準，年內創(chuàng)業(yè)板公司面臨的退市風險并不高。按照規(guī)定，創(chuàng)業(yè)板公司連續(xù)兩年虧損將暫停上市，連續(xù)三年虧損則被終止上市；創(chuàng)業(yè)板公司凈資產為負則暫停上市，如果連續(xù)2年凈資產為負則要終止上市。王韌表示，由于創(chuàng)業(yè)板公司上市時間不長，而且普遍在上市時超募大量資金。因此，很少有公司會在短期內出現凈資產為負的情況，短期內創(chuàng)業(yè)板公司的退市風險并不高。（錢杰）

來源：中國證券報

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