觀點簡述： 7月31日，銀監(jiān)會召開2013年上半年經(jīng)濟金融形勢分析會議，提出要盤活存量、優(yōu)化增量，向小微企業(yè)傾斜信貸資源。7月中旬，央行周小川行長也曾強調(diào)，要繼續(xù)改進創(chuàng)新小微企業(yè)金融服務，鼓勵和引導金融機構(gòu)加大對小微企業(yè)的信貸投入，積極發(fā)展與小微企業(yè)金融服務需求相適應的小型金融機構(gòu)等。
監(jiān)管層從融資渠道、服務方式、服務主體、考核評價等多方面引導商業(yè)銀行“用好增量、盤活存量”，加強對小微企業(yè)的金融服務。對商業(yè)銀行來說，重視小微業(yè)務，除受政策利好驅(qū)動外，也是出于業(yè)務轉(zhuǎn)型、盡快適應利率市場化的需要。發(fā)展小微信貸業(yè)務，有利于銀行提升自身的定價能力和風險管理水平，擴寬利潤增長空間。
利好政策頻出，合力破解小微企業(yè)融資難題
7月31日，銀監(jiān)會在召開2013年上半年經(jīng)濟金融形勢分析會議上，提出要盤活存量、優(yōu)化增量，向小微企業(yè)傾斜信貸資源，具體包括制定信貸資產(chǎn)證券化與支出小微企業(yè)掛鉤的具體辦法，完善融資性擔保公司管理，支持地方政府建立信貸風險補償基金和小微企業(yè)綜合信息平臺等。7月中旬，央行周小川行長在全國小微企業(yè)金融服務經(jīng)驗交流電視電話會議上也強調(diào)要繼續(xù)改進創(chuàng)新小微企業(yè)金融服務，具體包括繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，鼓勵和引導金融機構(gòu)加大對小微企業(yè)的信貸投入，積極發(fā)展與小微企業(yè)金融服務需求相適應的小型金融機構(gòu)，大力發(fā)展多種融資方式，推進小微企業(yè)信用體系建設等。繼7月《國務院辦公廳關(guān)于金融支持經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級的指導意見》出臺后，在加強小微企業(yè)金融服務問題上，監(jiān)管機構(gòu)紛紛表態(tài)?？梢钥闯觯O(jiān)管層正合力破解小微企業(yè)融資難題，小微企業(yè)的融資環(huán)境有望得到進一步改善。
監(jiān)管層從融資渠道、服務方式、服務主體、考核評價等多方面引導商業(yè)銀行“用好增量、盤活存量”，向小微企業(yè)傾斜信貸資源
近兩年來，監(jiān)管層頻頻釋放針對小微企業(yè)的政策利好。概括來看，在兩個“不低于”（小微企業(yè)信貸增速不低于貸款平均增速，貸款增量不低于上年同期水平）目標的指引下，監(jiān)管的方向是適度放松管制，發(fā)揮市場作用，具體體現(xiàn)在以下五個方面：
（1）引導商業(yè)銀行進行差異化服務。主要體現(xiàn)在兩個方面，一是鼓勵業(yè)務創(chuàng)新。在鼓勵商業(yè)銀行創(chuàng)新小微企業(yè)產(chǎn)品和服務上，監(jiān)管政策保持了較高的一致性。小微企業(yè)貸款具有金額小、期限短、數(shù)量多、范圍廣的特征，且往往缺少抵質(zhì)押物，信用調(diào)查難，風險高，以批量化信貸產(chǎn)品為主要作業(yè)模式的商業(yè)銀行應針對性地設計適應小微企業(yè)的金融產(chǎn)品，開發(fā)新型融資模式、服務手段、信貸產(chǎn)品，采取差異化的經(jīng)營策略。二是設立專門的服務機構(gòu)。政策鼓勵商業(yè)銀行建設小企業(yè)專營機構(gòu)，單獨配置資源，單獨進行信貸評審和會計核算，引導小微企業(yè)金融服務走向?qū)I(yè)化。
（2）重視培育市場環(huán)境。在放松管制和金融創(chuàng)新的背景下，監(jiān)管層越來越重視培育小微企業(yè)的金融服務主體，不斷放寬機構(gòu)準入標準，提高金融服務網(wǎng)點對小微企業(yè)的覆蓋面。相比于大型機構(gòu)，小型金融機構(gòu)具有信息和效率優(yōu)勢，有利于降低放貸成本，控制風險，是服務小微企業(yè)的天然機構(gòu)。眾多小型機構(gòu)，特別是有多元股權(quán)背景的小型機構(gòu)的出現(xiàn)將加劇小微企業(yè)融資市場的競爭，提高市場深度，提升服務水平。此次銀監(jiān)會首次提出要試辦自擔風險的民營金融機構(gòu)，而周小川行長此前也提到，要放寬對民間資本設立金融機構(gòu)的準入，創(chuàng)造公平競爭環(huán)境。上海、浙江等地的實踐證明，多元化的市場主體、寬松的市場環(huán)境，能較大地改善小企業(yè)的融資環(huán)境。截至2012年末，浙江省小微企業(yè)貸款余額22,014億元，同比增長14.97%，支小貸款余額、增量、戶數(shù)均居全國首位；同年，浙江省內(nèi)164家法人銀行業(yè)金融機構(gòu)中民資股本占比達到87.81% ，遠超全國平均水平。
（3）擴寬融資渠道。對商業(yè)銀行來說，小微企業(yè)貸款的收益高，但風險較大，在信貸資源有限的情況下，從安全性和盈利性原則出發(fā)，商業(yè)銀行傾向于向大中型企業(yè)放貸。為此，監(jiān)管層為小微貸款開辟了銀行融資的綠色通道。一是支持發(fā)行專項金融債。從申請資格，到材料報備，到事后監(jiān)管，政策越加明確。截至2013年6月末，已有40家銀行共4,240億元小微企業(yè)專項金融債的申請得到批復 ，發(fā)行主體涵蓋股份制銀行、城商行和國有商業(yè)銀行 。二是鼓勵資產(chǎn)證券化。資產(chǎn)證券化是盤活存量、調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)的有效途徑，通過鼓勵小微金融服務顯著的銀行進行業(yè)務試點，鼓勵基礎資產(chǎn)向小微貸款傾斜，能夠有效拓寬小微貸款的資金來源。三是央行公開市場操作。2013年7月，人民銀行增加再貼現(xiàn)額度120億元，支持小微業(yè)務，央行數(shù)據(jù)顯示，截至目前，全國再貼現(xiàn)總量的45%都用于支持金融機構(gòu)擴大對小微企業(yè)的信貸投放。
（4）差異化評價小微企業(yè)貸款。為提高商業(yè)銀行對小微企業(yè)放貸的積極性，監(jiān)管層在考核評價上也對小微業(yè)務開綠燈。一是提高對小微企業(yè)貸款不良率容忍度，執(zhí)行差異化的考核標準，二是在計算資本充足率時，小微貸款可以享受75%的風險權(quán)重而非全額計入，此外通過專項金融債發(fā)放的小微貸款不納入存貸比考核。在2013年6月末全行業(yè)存貸比達到72.43%逼近監(jiān)管紅線的形勢下 ，這一優(yōu)惠對商業(yè)銀行富有吸引力。
（5）著力外部環(huán)境建設。監(jiān)管政策也充分考慮到外部環(huán)境的作用，調(diào)動外部力量改善融資環(huán)境。一是發(fā)揮擔保的輔助作用，加強銀擔合作；二是鼓勵地方政府進行財稅支持，建立風險分擔和補償機制；三是完善征信系統(tǒng)，推進信用體系建設。
總體來看，監(jiān)管政策已在信貸業(yè)務的關(guān)鍵環(huán)節(jié)上為小微業(yè)務開綠燈放行：資金來源、服務方式、服務主體、考核評價等方面均有優(yōu)惠政策，政策覆蓋全面而深入。監(jiān)管層旨在激活服務小微企業(yè)的金融市場，整合內(nèi)外部資源，注重開源引流，調(diào)整結(jié)構(gòu)。分析師預計，未來監(jiān)管政策將在保持一致性的基礎上更加寬松。
除政策驅(qū)動外，在當前金融脫媒和利率市場化步伐加快的形勢下，加強小微企業(yè)金融服務也是商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型的必然要求
小微企業(yè)是我國經(jīng)濟社會發(fā)展的重要力量。目前，國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力較大、不穩(wěn)定因素增多，金融支持小微企業(yè)發(fā)展有利于推動經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，增強經(jīng)濟發(fā)展的內(nèi)在活力。同時，在當前金融脫媒和利率市場化步伐加快的形勢下，商業(yè)銀行逐漸重視小微業(yè)務，也是出于自身發(fā)展的需要。
（1）小微信貸業(yè)務的增長空間大。首先，無論從存量還是增量上看，小微信貸業(yè)務具有較大的潛力，是商業(yè)銀行今后業(yè)務增長的一個突破點。截至2013年6月末，小微企業(yè)貸款余額12.25萬億元，同比增長12.7%，分別快于同期大型和中型企業(yè)貸款增速2.3和1.9個百分點，新增小微企業(yè)貸款占同期全部企業(yè)貸款增量的42.6% 。事實上，自2011年以來，小微企業(yè)貸款余額占比呈不斷上升之勢，并穩(wěn)定在將近2成的水平，而小微企業(yè)貸款的同比增速始終領先于大中型企業(yè)。其次，小微信貸市場的競爭激烈程度較小。我國銀行在近年來才開始重視小微企業(yè)的信貸市場，相遇比大企業(yè)和住房貸款業(yè)務，小微企業(yè)領域的競爭程度較低，率先進入者可以先發(fā)制人；且近兩年的監(jiān)管政策不斷向小微企業(yè)傾斜，政策環(huán)境相對較好。最后，銀行具有較強的定價能力。在價格談判中，小微企業(yè)往往處于弱勢地位，議價能力較差；而大企業(yè)融資渠道較廣，議價能力較強。目前，貸款利率的上下限已經(jīng)放開，銀行將在小微業(yè)務上擁有更大的議價空間，有助于實現(xiàn)收益覆蓋風險。
（2）商業(yè)銀行可借小微業(yè)務為利率市場化做準備。長期來看，利率市場化步伐的加快迫使銀行改變依賴息差收入的經(jīng)營模式，其面臨的經(jīng)營環(huán)境更加復雜，利率風險、市場風險、流動性風險、操作風險都將大幅提升，定價能力和風險管理水平將在很大程度上決定銀行的盈利和可持續(xù)發(fā)展能力。小微業(yè)務恰好提供了這樣的練兵場。發(fā)展小微業(yè)務，將迫使銀行進行金融創(chuàng)新，如創(chuàng)新抵質(zhì)押方式、還款方式等，建立獨立完善的產(chǎn)品定價體系，從客戶選擇、審批流程、貸后監(jiān)控等各環(huán)節(jié)提升風險管理水平，培養(yǎng)對風險的敏感度，并可以通過交叉銷售、派生存款等使銀行獲得更多中間業(yè)務收入。目前銀行業(yè)的實踐已經(jīng)證明了這一點。
（3）發(fā)展小微信貸是商業(yè)銀行緩解資本約束的需要。巴塞爾新資本協(xié)議的落地使得商業(yè)銀行的資本約束進一步增強，而小微企業(yè)貸款的風險權(quán)重較低。根據(jù)《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》 ，在權(quán)重法下，滿足條件的小微企業(yè)貸款的風險權(quán)重為75%，這將為商業(yè)銀行節(jié)約資本，提高資本充足率，擴寬業(yè)務發(fā)展空間創(chuàng)造條件。
轉(zhuǎn)自：中債資信
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