積極因素正在累積 融資需求有望重回修復通道

　　中國人民銀行5月13日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，4月狹義貨幣(M1)和廣義貨幣(M2)增速有所加速，但社融數(shù)據(jù)不及預期。業(yè)內(nèi)人士表示，社融數(shù)據(jù)雖有下滑，但剔除疫情影響表現(xiàn)仍然堅挺。隨著后續(xù)疫情影響緩和，企業(yè)有望加快復工復產(chǎn)節(jié)奏。在穩(wěn)增長、穩(wěn)信用政策加快落地的背景下，融資需求和信用創(chuàng)造過程有望重回修復趨勢。

　　疫情沖擊放緩社融需求

　　4月融資需求下降的直接原因是疫情沖擊。創(chuàng)金合信基金首席宏觀分析師羅水星認為，由于疫情沖擊，企業(yè)的正常生產(chǎn)和居民的正常消費投資融資需求受到影響，同時企業(yè)和居民信用創(chuàng)造渠道不暢，放大了融資需求的放緩幅度。

　　“企業(yè)中長期貸款和居民中長期貸款同比少增，政府債券支撐力度有所減弱，這與疫情沖擊、大宗商品價格與生產(chǎn)成本高位運行、國際地緣危機、產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈不穩(wěn)、生產(chǎn)要素短缺等復雜因素有關?！眹医鹑谂c發(fā)展實驗室特聘研究員任濤表示。

　　積極因素正在累積

　　業(yè)內(nèi)人士認為，隨著疫情逐漸緩和，融資需求制約會隨之緩和。為更好實現(xiàn)穩(wěn)增長、保就業(yè)、穩(wěn)物價的目標，建議政策層面進一步加大托底力度，從而穩(wěn)定市場主體預期。

　　“近期相關部門貨幣調(diào)控基調(diào)是抓緊謀劃增量政策工具，為統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展營造良好貨幣金融環(huán)境。各類直達實體的貨幣政策工具已在不斷落實，存款利率下降和前期降準釋放的貸款利率下降空間，也將逐漸傳導至實體經(jīng)濟?！绷_水星表示。

　　杭銀理財認為，隨著疫情得到控制，疫情對經(jīng)濟沖擊將逐步減弱，居民消費場景有望逐步恢復，企業(yè)復工復產(chǎn)將進一步推進。疊加積極的財政政策不斷發(fā)力，貨幣政策保駕護航，相關經(jīng)濟活動有望逐步走上正軌，實體經(jīng)濟融資需求料持續(xù)回升。

　　任濤表示，需要多措并舉緩解實體經(jīng)濟面臨的困境，強化對重點領域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度，激發(fā)實體經(jīng)濟融資需求。

　　值得注意的是，金融機構當前在持續(xù)加大對實體經(jīng)濟的融資支持。如，工商銀行日前推出30條具體措施，將加大對受疫情影響行業(yè)、企業(yè)、個人的支持，不盲目限貸、抽貸、斷貸。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，今年1-4月企業(yè)貸款利率為4.39%，保持在有統(tǒng)計記錄以來的低位。企業(yè)貸款利率仍有下行空間，從而為實體經(jīng)濟提供更低成本的資金支持。

　　轉(zhuǎn)自：中國證券報·中證網(wǎng)

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