央行官網(wǎng)披露消息稱，中國人民銀行貨幣政策委員會2025年第一季度（總第108次）例會日前召開。會議研究了下階段貨幣政策主要思路，重申要實施適度寬松的貨幣政策，加強逆周期調(diào)節(jié)，更好發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，加大貨幣財政政策協(xié)同配合，保持經(jīng)濟穩(wěn)定增長和物價處于合理水平。
會議分析了國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢，提出當前外部環(huán)境更趨復雜嚴峻，世界經(jīng)濟增長動能不強，主要經(jīng)濟體經(jīng)濟表現(xiàn)有所分化，通脹走勢和貨幣政策調(diào)整不確定性上升。我國經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進，高質量發(fā)展扎實推進，但仍面臨國內(nèi)需求不足、風險隱患較多等困難和挑戰(zhàn)。
針對下階段貨幣政策主要思路，會議建議加大貨幣政策調(diào)控強度，提高貨幣政策調(diào)控前瞻性、針對性、有效性，根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢和金融市場運行情況，擇機降準降息。
“這意味著今年降準降息還是大方向，關鍵是落地時點?！睎|方金誠首席宏觀分析師王青認為，“擇機”是指央行會在實施逆周期調(diào)節(jié)、引導社會預期、調(diào)控市場流動性等關鍵時點，啟動降準降息。這樣既可以最大限度發(fā)揮政策工具效果，同時也有助于預留政策空間。綜合當前房地產(chǎn)市場、外部經(jīng)貿(mào)環(huán)境變化，以及整體物價走勢，預計二季度降準降息窗口有望打開。
值得注意的是，本次例會公報要求“推動社會綜合融資成本下降”，而2024年四季度例會公報的表述是“推動企業(yè)融資和居民信貸成本穩(wěn)中有降”。
對此，招聯(lián)首席研究員董希淼分析稱，降低信貸成本，并非一定需要降低LPR(貸款市場報價利率)。“對LPR等利率下降的節(jié)奏、幅度，市場不可抱有過高的期待，年內(nèi)LPR第一次下降或在二季度。LPR是各類貸款定價的主要參考，但LPR保持不變不意味著貸款實際利率不變，更不意味著社會融資成本不會下降?！倍ｍ当硎?，下一階段實施降準的可能性和必要性更大，下一步存款準備金制度5%的“隱性下限”將可能打破。
結構性貨幣政策方面，會議指出，有效落實好存續(xù)的各類結構性貨幣政策工具，繼續(xù)加大對重大戰(zhàn)略、重點領域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。優(yōu)化科技創(chuàng)新和技術改造再貸款政策，研究創(chuàng)設新的結構性貨幣政策工具，重點支持科技創(chuàng)新領域的投融資、促進消費和穩(wěn)定外貿(mào)。用好證券、基金、保險公司互換便利和股票回購增持再貸款，探索常態(tài)化的制度安排，維護資本市場穩(wěn)定。
房地產(chǎn)金融政策方面，一季度例會指出，要著力推動已出臺金融政策措施落地見效，加大存量商品房和存量土地盤活力度，推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)，完善房地產(chǎn)金融基礎性制度，助力構建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。
匯率方面，本次例會再次強調(diào)“三個堅決”：堅決對市場順周期行為進行糾偏，堅決對擾亂市場秩序行為進行處置，堅決防范匯率超調(diào)風險。
這與2024年四季度例會的“堅決對擾亂市場秩序行為進行處置，堅決防止形成單邊一致性預期并自我實現(xiàn)，堅決防范匯率超調(diào)風險”的措辭略有不同。
“這是由于近期受美元快速下跌等影響，人民幣走勢回穩(wěn)?！蓖跚嗾J為，雖然措辭略有區(qū)別，但基本含義沒有變化。在外部經(jīng)貿(mào)環(huán)境波動加大過程中，央行防范匯率超調(diào)風險的決心堅定，繼續(xù)向市場釋放穩(wěn)匯市的清晰信號，核心政策目標是“保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定”。（記者 向家瑩）
轉自：經(jīng)濟參考網(wǎng)
【版權及免責聲明】凡本網(wǎng)所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個人觀點，不代表本網(wǎng)觀點和立場。版權事宜請聯(lián)系：010-65363056。
延伸閱讀
2024年我國新能源汽車產(chǎn)銷量均超1200萬輛
