3月LPR繼續(xù)“按兵不動(dòng)” 符合市場(chǎng)預(yù)期

　　中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布，2026年3月20日貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）為：1年期LPR為3.0%，5年期以上LPR為3.5%。

　　3月兩個(gè)期限品種的LPR報(bào)價(jià)保持不變，符合市場(chǎng)預(yù)期。東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青認(rèn)為，上期LPR報(bào)價(jià)以來(lái)，政策利率保持穩(wěn)定，這意味著3月LPR報(bào)價(jià)的定價(jià)基礎(chǔ)沒(méi)有變化，已在很大程度上預(yù)示當(dāng)月LPR報(bào)價(jià)會(huì)保持不動(dòng)。

　　王青也認(rèn)為，年初以來(lái)LPR報(bào)價(jià)一直按兵不動(dòng)，其背后是由于受年初出口大幅超預(yù)期，1—2月國(guó)內(nèi)消費(fèi)、投資增速全面改善，以及包括高技術(shù)制造業(yè)在內(nèi)的新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域較快發(fā)展等因素推動(dòng)，2026年開(kāi)年宏觀經(jīng)濟(jì)起步有力，當(dāng)前穩(wěn)增長(zhǎng)需求不那么迫切。

　　今年政府工作報(bào)告指出，繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策。把促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)、物價(jià)合理回升作為貨幣政策的重要考量，靈活高效運(yùn)用降準(zhǔn)降息等多種政策工具，保持流動(dòng)性充裕，使社會(huì)融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)同經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、價(jià)格總水平預(yù)期目標(biāo)相匹配。

　　展望未來(lái)，南方基金宏觀策略部分析師林雅恒認(rèn)為，貨幣政策基調(diào)將延續(xù)“適度寬松”。但在操作層面，總量寬松的節(jié)奏更可能體現(xiàn)為“相機(jī)抉擇”，即根據(jù)經(jīng)濟(jì)修復(fù)節(jié)奏、物價(jià)走勢(shì)以及外部環(huán)境變化動(dòng)態(tài)調(diào)整，而非一次性大幅寬松。同時(shí)，結(jié)構(gòu)性工具的重要性可能進(jìn)一步上升，更精準(zhǔn)地支持科技創(chuàng)新、先進(jìn)制造和綠色轉(zhuǎn)型等重點(diǎn)領(lǐng)域。（記者 袁小康）

　　轉(zhuǎn)自：經(jīng)濟(jì)參考網(wǎng)

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