聚乙烯：步入深度調整期

　　2026年是國內聚乙烯市場發(fā)展的標志性節(jié)點，行業(yè)總產能將首次突破4500萬噸(年產能，下同)。受新增產能集中釋放、下游需求跟進乏力等因素影響，行業(yè)供需格局將持續(xù)調整，市場競爭更趨理性，企業(yè)運營面臨新的考驗?？傮w看來，我國聚乙烯產業(yè)正從規(guī)模擴張競爭向價值提升競爭穩(wěn)步邁進，結構性調整已成為行業(yè)發(fā)展主旋律。

　　產能持續(xù)增長　結構分化加劇

　　2026年國內聚乙烯新增產能預計達615萬~729萬噸，產能增速為15%～18.5%。投產節(jié)奏呈現“前低后高”特征，上半年新增產能有限，下半年市場供應逐步增加。

　　從原料路線來看，新增產能以油制裝置為主，華錦阿美、中沙古雷等大煉化企業(yè)貢獻頗多，同時煤制裝置也迎來集中投產。其中，巴斯夫湛江一體化基地50萬噸聚乙烯裝置，已于2026年1月投產；中國石油獨山子石化塔里木120萬噸二期乙烯項目將于2026年全面建成，包括兩套45萬噸全密度聚乙烯、30萬噸低密度聚乙烯裝置。

　　從產品結構看，新增產能呈現明顯優(yōu)化趨勢。卓創(chuàng)資訊數據顯示，全密度裝置計劃投產量為275萬噸，占比最大；高密度聚乙烯(HDPE)裝置205萬噸緊隨其后。線型低密度聚乙烯(LLDPE)投產速度明顯放緩，部分新裝置計劃生產茂金屬LLDPE等差異化產品。據測算，2026年LLDPE有效產能增速預估僅4%，遠低于2025年的24%的增速。低密度聚乙烯(LDPE)與LDPE/EVA裝置自2025年起投產規(guī)模持續(xù)擴大，行業(yè)高端化、差異化轉型趨勢清晰。

　　金聯創(chuàng)分析師周瑞俠認為，2026年聚乙烯行業(yè)供需關系將持續(xù)調整，整體呈現“階段求平衡、價格快波動”的特征。上半年新增產能釋放有限，疊加進口供應縮減，市場基礎相對穩(wěn)固；下半年隨著擴能逐步落地，市場將承壓運行，價格回吐漲幅后或繼續(xù)探底。

　　成本走勢分化　盈利差距凸顯

　　2026年聚乙烯成本端呈現顯著分化態(tài)勢，不同工藝路線的企業(yè)盈利差距將進一步拉大。

　　油制聚乙烯占行業(yè)總產能近三分之二，盈利水平與國際原油價格密切相關。2026年原油價格預計高位震蕩，疊加聚乙烯現貨價格下行，油制生產企業(yè)利潤空間面臨一定壓力。

　　卓創(chuàng)資訊分析師指出，大型煉化一體化企業(yè)憑借規(guī)模優(yōu)勢與原料自給率優(yōu)勢，尚能維持一定盈利，中小型裝置則面臨淘汰出局或轉型升級的壓力。

　　煤制聚乙烯占行業(yè)總產能近20%，成本與煤炭價格直接掛鉤。2026年煤炭價格預計溫和回落，煤制路線成本優(yōu)勢逐步顯現，盈利水平有望保持特定。該類產能主要集中在陜西、內蒙古等煤炭富集區(qū)域，依托資源稟賦與政策支持，企業(yè)發(fā)展基礎較為穩(wěn)固。

　　輕烴工藝路線憑借收率高、成本低、低碳排放等優(yōu)勢備受市場青睞，但也存在原料高度依賴進口的短板，乙烷進口依存度預計超95%，且來源高度單一，幾乎全部來自美國。市場人士表示，2026年全球乙烷市場供應偏緊，亞洲地區(qū)需求增加，但美國乙烷出口能力有限；同時貿易摩擦和地緣政治風險可能推高進口成本，國內輕烴制聚乙烯企業(yè)成本壓力增加，盈利空間持續(xù)被擠壓，部分企業(yè)或采取降負運行舉措。

　　內需穩(wěn)步恢復　出口面臨挑戰(zhàn)

　　2026年，國內聚乙烯表觀消費量預計達4150萬噸左右，同比增長7.8%，增速仍低于產能增長幅度。

　　傳統需求領域，包裝膜、農膜、管材等領域處于低速增長、外需承壓狀態(tài)。專業(yè)機構預測，上述領域開工率普遍在30%至55%區(qū)間，訂單增量有限，季節(jié)性波動趨穩(wěn)。全球貿易阻力加劇進一步壓制傳統需求，歐盟碳邊境調節(jié)機制等貿易措施持續(xù)對塑料制品出口形成壓力。

　　山東睿陽化工有限公司總經理王春明表示，新興產業(yè)需求增長加快，光伏背板膜、鋰電池隔膜等專用料需求持續(xù)擴大，但新興領域占整體消費比重仍低，難以完全對沖傳統需求疲軟。

　　國內“大規(guī)模設備更新”和“消費品以舊換新”政策落地見效，為家電、汽車、高端包裝等領域注入新動能，帶動茂金屬聚乙烯、高抗沖聚乙烯等高性能產品需求上升。這一趨勢在支撐高端料市場的同時，也引導行業(yè)向精細化、差異化方向發(fā)展。

　　過去5年，我國聚乙烯出口復合增長率達34.5%，2026年出口將保持穩(wěn)健增長。

　　貿易商反饋，我國聚乙烯出口東南亞市場占比持續(xù)提升，高端產品出口增速高于通用料。“一帶一路”共建國家基建升級、海運成本下降等因素，為聚乙烯出口創(chuàng)造了有利條件。同時，企業(yè)也積極應對全球貿易政策調整，通過產品升級與市場多元化增強抗風險能力。

　　總之，2026年國內聚乙烯市場在供應增長、成本分化、需求升級等多重因素作用下，行業(yè)深度調整已成必然。相關企業(yè)需加快技術升級與高端產品開發(fā)，在分化的市場格局中找準定位，方能在新一輪行業(yè)競爭中站穩(wěn)腳跟、贏得先機。（趙淑玲）

　　轉自：中國化工報

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