強(qiáng)者恒強(qiáng)——2024年石油和化工板塊業(yè)績(jī)預(yù)告分析

　　據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，A股5283家上市公司中有2829家發(fā)布了2024年業(yè)績(jī)預(yù)告，911家預(yù)盈，預(yù)喜率為33.08%。其中，石油和化工板塊預(yù)盈153家，預(yù)虧103家。153家預(yù)盈公司中，有近40家公司預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)同比增幅上限翻番，正丹股份、江蘇索普、七彩化學(xué)業(yè)績(jī)同比預(yù)增上限超過(guò)10倍。

　　總的來(lái)看，龍頭公司繼續(xù)領(lǐng)跑，創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域業(yè)績(jī)走強(qiáng)，以舊換新政策拉動(dòng)消費(fèi)行業(yè)邊際改善等，均為石油和化工行業(yè)上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)帶來(lái)動(dòng)力。

　　亮點(diǎn)板塊依舊

　　制冷劑、維生素、磷化工、民爆等板塊盈利繼續(xù)領(lǐng)跑。

　　2024年，我國(guó)對(duì)HFCs第三代制冷劑正式實(shí)施配額管理，供給側(cè)的約束推動(dòng)行業(yè)供需格局改變，競(jìng)爭(zhēng)秩序優(yōu)化，制冷劑產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)不同程度上漲，產(chǎn)品毛利率上升，行業(yè)龍頭公司盈利能力明顯增強(qiáng)。據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)顯示，截至2024年12月，R22、R32、R125、R134a價(jià)格分別上漲66.7%、134.8%、36.9%、42.9%。受益于此，巨化股份、三美股份、永和股份、聯(lián)創(chuàng)股份、東陽(yáng)光等生產(chǎn)制冷劑的公司均發(fā)布了亮眼的業(yè)績(jī)預(yù)告。

　　2024年中國(guó)維生素行業(yè)整體表現(xiàn)良好，并未受到化工市場(chǎng)低迷的影響，價(jià)格逐步攀升。據(jù)生意社數(shù)據(jù)顯示，維生素A價(jià)格從年初的75元/千克漲至年底的89元/千克左右；維生素C從年初的19元/千克漲至年底的27元/千克；維生素E從年初的64元/千克漲至年底的80元/千克。受此影響，新和成、浙江醫(yī)藥、花園生物、兄弟科技等發(fā)出預(yù)盈公告。

　　此外，芭田股份、云天化、司爾特等磷化工上市公司也紛紛預(yù)盈業(yè)績(jī)。

　　龍頭強(qiáng)者恒強(qiáng)

　　在2024年預(yù)盈公告前10席中，化企占3席，分別是占據(jù)第二位的正丹股份、第四位的安迪蘇和第六位的七彩化學(xué)。

　　2024年盈利最高的化工產(chǎn)品是偏苯三酸酐(TMA)，平均利潤(rùn)率63%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)其他品種。正丹股份擁有TMA產(chǎn)能8.5萬(wàn)噸/年，是目前全球產(chǎn)能最大的TMA供應(yīng)商。去年，全球第二大TMA生產(chǎn)商英力士宣布永久停產(chǎn)其TMA產(chǎn)能，受此影響TMA價(jià)格從年初的約1.6萬(wàn)元/噸飆升至5萬(wàn)元/噸，拉動(dòng)正丹股份以超百倍的業(yè)績(jī)?cè)龇€(wěn)坐滬深兩市預(yù)增次席。正丹股份預(yù)計(jì)2024年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)11039.13%至13064.42%。公司表示，報(bào)告期內(nèi)，公司主要產(chǎn)品TMA和偏苯三酸三辛酯(TOTM)產(chǎn)銷量較上年大幅增長(zhǎng)，銷售單價(jià)大幅上升，目前價(jià)格仍在高位運(yùn)行。

　　動(dòng)物營(yíng)養(yǎng)添加劑行業(yè)全球領(lǐng)軍企業(yè)安迪蘇，預(yù)計(jì)2024年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)18%，毛利增長(zhǎng)67%。這一業(yè)績(jī)主要源于蛋氨酸銷售大幅增長(zhǎng)24%以及維生素價(jià)格于2024年底回彈。安迪蘇董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理郝志剛表示：“2024年得益于不斷提升的競(jìng)爭(zhēng)力水平以及整個(gè)團(tuán)隊(duì)快速敏捷和高效反應(yīng)的能力，安迪蘇在安全績(jī)效和經(jīng)濟(jì)效益方面都取得了卓越成績(jī)?！?/p>

　　高性能有機(jī)顏料中國(guó)生產(chǎn)商七彩化學(xué)，預(yù)計(jì)2024年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.1億元至1.4億元，同比增長(zhǎng)899.77%至1172.44%。公司表示，2024年，公司高性能有機(jī)顏料產(chǎn)品的產(chǎn)銷量顯著增長(zhǎng)，綜合毛利率提升。此外，新材料產(chǎn)品的落地也進(jìn)一步優(yōu)化了公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升了整體經(jīng)營(yíng)質(zhì)量。

　　未來(lái)商中“育”機(jī)

　　2025年，面對(duì)復(fù)雜的國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境和“雙碳”目標(biāo)的深入推進(jìn)，化工行業(yè)在高端化、綠色化、智能化進(jìn)程中孕育市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

　　具體來(lái)看，國(guó)信證券研報(bào)認(rèn)為，在制冷劑配額約束收緊的長(zhǎng)期趨勢(shì)下，預(yù)計(jì)2025年制冷劑將保持供需緊平衡態(tài)勢(shì)。在此背景下，R22、R32等二代、三代制冷劑景氣度將延續(xù)，長(zhǎng)期看價(jià)格仍有較大上行空間。

　　對(duì)于未來(lái)磷礦石市場(chǎng)的預(yù)期，興發(fā)集團(tuán)表示，近期甚至更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，磷礦的供需關(guān)系不會(huì)發(fā)生顯著變化，仍將處于緊平衡的供需格局，磷礦石的價(jià)格在近兩年內(nèi)有望保持良好景氣。

　　中國(guó)是全球維生素行業(yè)最大出口國(guó)，如果2025年全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)穩(wěn)定，國(guó)際市場(chǎng)對(duì)中國(guó)維生素的需求有望繼續(xù)保持增長(zhǎng)趨勢(shì)，預(yù)計(jì)2025年中國(guó)維生素出口將會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)，支撐維生素價(jià)格上漲。（羅阿華）

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)化工報(bào)

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