通信設(shè)備商業(yè)績集體跑偏 寒冬未到秋瑟蕭蕭

雖然是受巨額資產(chǎn)減記拖累，但微軟也改寫了26年來的歷史，首次出現(xiàn)季度虧損。這多少也說明市場競爭壓力頗大。而來自谷歌的第二季度財(cái)報(bào)顯示，并購的子公司摩托羅拉移動(dòng)的營收雖然超過10億美元，但仍虧損2.33億美元。當(dāng)然它們并不是通信設(shè)備商，只是說當(dāng)移動(dòng)的大環(huán)境悄然改變的時(shí)候，虧損的企業(yè)也越來越多。

當(dāng)我們把目光傾注到通信設(shè)備商身上的時(shí)候，同樣令人不輕松。設(shè)備商的業(yè)績鮮有亮點(diǎn)，市場競爭格局影響是一方面，移動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈的整體競爭狀態(tài)更令人擔(dān)憂。目前，除華為外，其他的設(shè)備商都公布了自己的業(yè)績。7月13日，五大設(shè)備商巨頭之一的中興通訊率先發(fā)布2012年上半年業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)2012年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下降60%-80%，盈利為1.54億元至3.08億元，基本每股收益約0.04-0.09元。數(shù)據(jù)未經(jīng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師預(yù)審計(jì)。

對(duì)于一個(gè)老牌的設(shè)備商來說，這樣的業(yè)績是令人遺憾的。事實(shí)上，資本市場對(duì)中興也是頗為不爽。今年以來，中興通訊股價(jià)大幅下跌超過32%，當(dāng)基金也開始陸續(xù)撤退的時(shí)候，說明中興的后市并不被人充分看好。今年一季度末，基金持股比例已經(jīng)大幅萎縮至10.51%，而到了二季度末，這一數(shù)據(jù)更減少至7.54%。這說明基金對(duì)中興的未來開始謹(jǐn)慎。中興的業(yè)績公布之后，周一，7月16日開盤，中興通訊A股和H股股價(jià)均發(fā)生暴跌，其中港股股價(jià)暴跌近17%，收至10.46港元。而A股股價(jià)于16日跌停之后，17日再度下跌2.82%，截至7月20日收盤，中興通訊A股股價(jià)報(bào)收11.28元，周跌13.36%。不可謂不大。

當(dāng)整體環(huán)境格局在悄然改變之后，基金對(duì)中興業(yè)績下滑也早有預(yù)期，但沒有想到下滑會(huì)這么大。如果僅僅看到中性的業(yè)績下滑顯然也不客觀，整個(gè)大環(huán)境的業(yè)績都令人悲觀。7月17日，阿朗發(fā)布了第二季度業(yè)績預(yù)警，稱預(yù)計(jì)截至6月30日的這一季度，公司銷售額營收超35億歐元，調(diào)整后的運(yùn)營虧損為4000萬歐元（4900萬美元）。去年同期，阿朗實(shí)現(xiàn)營收39.03億歐元，凈利潤4300萬歐元（6200萬美元）。

7月18日，愛立信發(fā)布的2012年第二季度業(yè)績報(bào)告顯示，銷售額為553億瑞典克朗（約79.5億美元），同比增長1%。實(shí)現(xiàn)凈利潤12億瑞典克朗（約1.72億美元），較去年同期下降63%。7月19日，諾基亞發(fā)布2012年第二季度財(cái)報(bào)顯示，營收33.4億歐元，同比下降8%，上年同期為36.4億歐元。二季度運(yùn)營虧損為2.27億歐元。第二季度諾基亞西門子運(yùn)營毛利率為-6.8%，去年同期為-3%。

很顯然，設(shè)備商的整體境況都不是很好，雖然部分出現(xiàn)了下滑減緩的趨勢，但是盈利的壓力還存在。而全球五大巨頭的發(fā)展也直接影響全球移動(dòng)發(fā)展的趨勢，當(dāng)大投資不再的時(shí)候，是不是全球移動(dòng)發(fā)展的步伐也停滯？當(dāng)然這樣下結(jié)論也過于武斷。事實(shí)上，隨著LTE等設(shè)施設(shè)備的投入建設(shè)，未來移動(dòng)設(shè)備商的日子也不會(huì)難過到哪里去。我們看到，據(jù)中興的公告，其業(yè)績下滑幅度較大的原因于投資收益的下降，第二大因素在于匯兌損失。第三個(gè)主要因素在于國內(nèi)運(yùn)營商的投資相比去年同期啟動(dòng)得早，但結(jié)束的比較晚，無法計(jì)入上半年的業(yè)績。

中興表示，隨著國內(nèi)運(yùn)營商下半年投資大規(guī)模啟動(dòng)，寬帶中國戰(zhàn)略的頒布，運(yùn)營商投資的增長，預(yù)計(jì)下半年的投資能夠達(dá)到預(yù)期。國際方面，國家寬帶計(jì)劃將成為中興提高營收的一個(gè)非常好的機(jī)會(huì)。

當(dāng)然未來的機(jī)會(huì)也還有很多，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展和布局還有更多值得期待的機(jī)會(huì)。雖然華為的業(yè)績還沒有公布，不過對(duì)于中興和華為而言，下半年的機(jī)會(huì)或許會(huì)更好一些，財(cái)務(wù)報(bào)表也會(huì)更好看一些。而其他對(duì)手的日子卻顯得有點(diǎn)難過。阿朗發(fā)出業(yè)績預(yù)警時(shí)表示，由于經(jīng)濟(jì)形勢的不確定性，全球電信運(yùn)營商正減少支出，導(dǎo)致該公司今年第二季度業(yè)績繼續(xù)虧損，同時(shí)將無法達(dá)到2012年的業(yè)績目標(biāo)。不過，阿朗也表示下半年會(huì)好于上半年。

對(duì)于業(yè)績下滑，愛立信認(rèn)為是“因?yàn)镃DMA銷售的預(yù)期下降、中國市場業(yè)務(wù)活躍度偏低、GSM銷售疲軟，以及俄羅斯市場3G銷售低迷?！蹦壳爸幸苿?dòng)的建設(shè)步伐有望加快。7月19日，中移動(dòng)香港公司宣布，選中中興通訊和愛立信兩家廠商負(fù)責(zé)香港LTE-FDD/TDD融合網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。今年2月，中國移動(dòng)香港公司競得2300兆赫TDD頻段，并于4月正式開通FDD-LTE模式的4G服務(wù)；中國移動(dòng)香港公司計(jì)劃在現(xiàn)有FDD-LTE網(wǎng)絡(luò)上，引入TD-LTE網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，建設(shè)FDD LTE及TD-LTE雙制式融合網(wǎng)絡(luò)。根據(jù)規(guī)劃，中移動(dòng)香港將在年底正式推出4G融合網(wǎng)絡(luò)服務(wù)。

根據(jù)傳統(tǒng)的經(jīng)驗(yàn)，設(shè)備商下半年的業(yè)績要好于上半年，因?yàn)楹芏囗?xiàng)目完工都是在下半年，建設(shè)投資的回籠也會(huì)在下半年的財(cái)報(bào)中顯現(xiàn)出來。雖然現(xiàn)在還無法說設(shè)備商進(jìn)入寒冬，但起碼已經(jīng)是秋意蕭瑟了，未來發(fā)展增長趨勢減緩已經(jīng)是不爭的事實(shí)。

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