保監(jiān)會要求保險資管自查四大風(fēng)險 險資萬億通道業(yè)務(wù)被堵

　　繼基金子公司業(yè)務(wù)迎來“緊箍咒”之后，保險資管也被監(jiān)管盯上。

　　《華夏時報》記者從業(yè)內(nèi)獲悉，保監(jiān)會近日下發(fā)了《關(guān)于清理規(guī)范保險資產(chǎn)管理公司通道類業(yè)務(wù)有關(guān)事項的通知》下稱《通知》，要求各保險資產(chǎn)管理公司清理規(guī)范銀行存款通道等業(yè)務(wù)，在清理規(guī)范期間，保險資管公司將暫停新增辦理通道類業(yè)務(wù)。

　　對此業(yè)界普遍認(rèn)為，目前保險資管通道業(yè)務(wù)規(guī)模約1萬億元，資金占比不大，并且其中八成以上都是銀行存款的通道業(yè)務(wù)，因此這次整頓對險資投資的影響并不大。

　　不過，也有分析人士認(rèn)為，此次釋放出“一行三會”不約而同收緊監(jiān)管尺度的信號，也意味著金融去杠桿全面開啟。

　　自查四大風(fēng)險

　　盡管存在平臺風(fēng)險，但通道業(yè)務(wù)能夠互相做大規(guī)模，收取一定的費用，這使得在大資管時代，金融機構(gòu)之間互相借用通道早已成為非常普遍的現(xiàn)象。

　　2012年，保險投資新政“13條”終于打通了保險業(yè)和證券、基金、銀行、信托行業(yè)在產(chǎn)品、渠道、托管等方面的業(yè)務(wù)通道。一位保險資管人士透露，自此保險資管公司開始熱衷于做通道業(yè)務(wù)，甚至有個別公司在短短兩三個月就有五六百億的規(guī)模?！皹I(yè)務(wù)部門自然是摩拳擦掌，因為不費什么成本就能得到千分之三的通道費?！?/br>

　　對于此次清理范圍，《通知》稱，規(guī)定需要清理規(guī)范的銀行存款通道等業(yè)務(wù)，是指在該《通知》發(fā)布之日前開展的資金來源與投資標(biāo)的均由商業(yè)銀行等機構(gòu)確定，保險資產(chǎn)管理公司通過設(shè)立資產(chǎn)管理計劃等形式接受商業(yè)銀行等機構(gòu)的委托，按照其意愿開展銀行協(xié)議存款等投資，且在其委托合同中明確保險資產(chǎn)管理公司不承擔(dān)主動管理職責(zé)，投資風(fēng)險由委托人承擔(dān)的各類業(yè)務(wù)。

　　保監(jiān)會表示，清理規(guī)范的目的是“進(jìn)一步加強受托投資管理，防范資金運用風(fēng)險，避免出現(xiàn)因內(nèi)控措施不嚴(yán)導(dǎo)致資金被不法分子挪用或詐騙等風(fēng)險事件”。

　　《通知》要求，此次清理工作以保險資管公司全面自查為主，自查內(nèi)容包括投資風(fēng)險、信用風(fēng)險、操作風(fēng)險及道德風(fēng)險。各保險資管公司應(yīng)于今年7月31日前完成自查及清理規(guī)范工作，并向保監(jiān)會報送自查報告。

　　事實上，記者注意到，近年來保監(jiān)會在鼓勵業(yè)務(wù)創(chuàng)新的同時也一直關(guān)注著通道業(yè)務(wù)的風(fēng)險。如此前在銀證合作通道業(yè)務(wù)發(fā)生個別風(fēng)險事件，存在銀行機構(gòu)和證券機構(gòu)相互推諉風(fēng)險管控責(zé)任的隱患后，保監(jiān)會很快就召開座談會來摸底保險資管通道業(yè)務(wù)。

　　此外，還值得一提的是，在去年股災(zāi)后，保監(jiān)會就多次出手，自去年末以來已經(jīng)陸續(xù)發(fā)布了《關(guān)于加強保險公司資產(chǎn)配置審慎性監(jiān)管有關(guān)事項的通知》、《保險資金運用內(nèi)部控制指引》、《保險資金運用內(nèi)部控制應(yīng)用指引》、《保險公司資金運用信息披露準(zhǔn)則第3號：舉牌上市公司股票》、《關(guān)于進(jìn)一步加強保險公司股權(quán)信息披露有關(guān)事項的通知 征求意見稿》、《保險公司資金運用信息披露準(zhǔn)則第4號：大額未上市股權(quán)和大額不動產(chǎn)投資》等多項政策。并且，在這次清理保險資管通道業(yè)務(wù)的同時，保監(jiān)會也將對保險資金投資股票、股權(quán)和不動產(chǎn)業(yè)務(wù)的內(nèi)部控制管理開展專項檢查工作。

　　存款類、信貸類通道業(yè)務(wù)背后

　　因為業(yè)務(wù)占比大，存款類通道業(yè)務(wù)顯然成為此次清理的主要目標(biāo)。

　　據(jù)悉，保險公司協(xié)議存款納入“一般存款”科目而非“同業(yè)存款”，因此在年末銀行急需調(diào)節(jié)貸存比時，找保險公司拉協(xié)議存款是銀行常用的攬存方式。

　　不過，在最近幾年同業(yè)業(yè)務(wù)創(chuàng)新浪潮中，保險協(xié)議存款也與時俱進(jìn)，成了商業(yè)銀行同業(yè)存款或理財資金轉(zhuǎn)化為一般性存款的通道，如商業(yè)銀行可將同業(yè)或理財資金委托給保險資產(chǎn)管理計劃，通過保險資產(chǎn)管理計劃投向保險協(xié)議存款，或者中間流程中再加一層證券資產(chǎn)管理計劃，使得業(yè)務(wù)更加隱蔽，而作為存款通道的保險資管均能從中收取一定的利差作為通道費用。

　　記者從業(yè)內(nèi)了解到，具體吸收保險協(xié)議存款的銀行由出資銀行指定，出資銀行同時指定存款利率和期限，利率定價會比同期限存放同業(yè)價格更高，并且在實際操作中還能對期限進(jìn)行創(chuàng)新，突破5年以上的監(jiān)管規(guī)定限制。

　　“在存貸比取消之前，保險資產(chǎn)管理公司充當(dāng)通道角色非常普遍，幫助商業(yè)銀行滿足存貸比指標(biāo)?！币晃粯I(yè)內(nèi)分析人士指出，盡管2015年10月份之后存貸比作為硬性考核指標(biāo)被取消，但中小銀行因為127號文同業(yè)融入資金不得占總負(fù)債1/3，或者因為銀行內(nèi)部一般存款的考核指標(biāo)壓力仍然有轉(zhuǎn)存壓力。

　　在業(yè)界看來，通道類業(yè)務(wù)一是將表內(nèi)資產(chǎn)轉(zhuǎn)表外，逃避信貸規(guī)模和資本約束，二是將資金投向限制性行業(yè)或企業(yè)，逃避政策管制，這無疑會涉及到各種風(fēng)險?！巴ǖ李悩I(yè)務(wù)往往涉及多個合作主體，需要簽訂一系列的合同，一旦合同條款設(shè)計不當(dāng)或未關(guān)注到某些關(guān)鍵點，就可能承擔(dān)超出通道應(yīng)負(fù)責(zé)任的風(fēng)險?！币晃怀巧绦腥耸刻寡?，從近年來監(jiān)管機構(gòu)不斷通過各種渠道對通道類業(yè)務(wù)采取的監(jiān)管舉措來看，目前開展的通道業(yè)務(wù)存在將來被限制甚至叫停的可能。

　　與存款類通道業(yè)務(wù)相比，信貸類通道業(yè)務(wù)的風(fēng)險顯然更大。上述保險資管人士就認(rèn)為，信貸類通道業(yè)務(wù)的模式就是銀行的理財資金通過保險資管購買單一信托、再定向融資給銀行指定的企業(yè)，對此保險資管應(yīng)審慎介入?！坝捎诖嬖趦芍赝ǖ蕾M，且理財資金成本明顯高于存款，因此一般的企業(yè)不會接受這個‘高利貸’，只有信用相對較弱的企業(yè)才會接受，而保險資管公司對融資企業(yè)的信用變化不了解?！痹谒磥?，這實際上成了“中國式次貸”， 一旦企業(yè)發(fā)生違約，保險資管能否免責(zé)存在較大不確定性，至少全免很難。

來源：華夏時報

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